در تحلیل بنیادی خاور (شرکت ایران خودرو دیزل) سعی شده است تا با تجزیه و تحلیل داده‌ها و صورت‌های مالی شرکت، عملکرد آن در آینده پیش‌بینی شود. با مطالعه‌ی این مطلب می‌توانید از اطلاعات مربوط به تحلیل بنیادی شرکت ایران خودرو دیزل (نماد خاور) مطلع شوید. توجه داشته باشید که این گزارش صرفا جهت بررسی ارائه شده است و شرکت سبدگردان زاگرس هیچگونه مسئولیتی در قبال رفتار سرمایه‌گذاران برعهده نخواهد داشت.
معرفی شرکت ایران خودرو دیزل
شرکت ایران خودرو دیزل در سال ۱۳۳۸ به نام گروه صنعتی خاور شروع به فعالیت کرده و در سال ۱۳۷۳ در بورس اوراق بهادار، در صنعت خودرو و ساخت قطعات پذیرفته شده است. موضوع فعالیت شرکت طبق ماده ۳ اساسنامه، عمدتا در زمینه‌ی تولید و فروش انواع خودروهای سبک و سنگین، مینی بوس، خودروی سواری ون و اتوبوس است.
اطلاعات تابلو معاملات
| اطلاعات تابلو | ۱۴۰۱/۰۲/۱۸ |
| نماد | خاور |
| تعداد سهام | ۸۶,۳۶۰,۸۴۹,۰۰۰ |
| ارزش هر سهم | ۵,۴۵۰ |
| ارزش بازار | ۴۷۰,۶۶۶,۶۲۷ |
| سهام شناور | ۰% |
| حجم مبنا | ۱ |
| P/E ttm | ۰ |
سهام داران
| سهامداران | تعداد سهام | درصد مالکیت |
| شرکت ایران خودرو (سهامی عام) | ۳۴,۶۷۴,۵۲۳,۸۷۴ | ۴۰% |
| شرکت سرمایه گذاری سمند | ۲۱,۰۰۴,۳۴۴,۳۸۸ | ۲۴% |
| شرکت سرمایه گذاری ترینان سهم (سهامی خاص) | ۴,۲۱۲,۰۸۴,۷۴۳ | ۵% |
| سهامدار حقیقی | ۱,۴۰۰,۴۰۰,۰۰۰ | ۲% |
| سایر سهام داران | ۲۵,۰۶۹,۴۹۵,۹۹۵ | ۲۹% |
| جمع | ۸۶,۳۶۰,۸۴۹,۰۰۰ | ۱ |
تولید و فروش شرکت
محصولات تولیدی شرکت
| گروه محصول | نوع خودرو |
| کامیون سنگین | کامیون باری (کمپرسی بنز ۱۹۲۴)، کشنده H5، کشنده H4 |
| اتوبوس | اتوبوس شهری آتروس و … |
| ون و پیکاپ | پیکاپ فوتون تونلند دیزلی، پیکاپ فوتون تونلند بنزینی اتومات و ون وانا |
در گزارش شرکت محصولات تولیدی در سه دسته اصلی کامیون سنگین، اتوبوس و ون و پیکاب ارائه می‌شود.
میزان تولید در محصولات اصلی، به خصوص در گروه با اهمیت کامیون‌های سنگین از ۱۳۹۹ با رشد قابل توجهی همراه بوده است، به طوری که میزان تولید از ۹۱۸ دستگاه کامیون سنگین به ۱۳٬۱۹۵ دستگاه در سال ۱۴۰۱ رسیده است. همچنین میزان تولید اتوبوس نیز در طول سال‌های مورد اشاره رشد قابل توجه داشته است.
تولید ماهانه شرکت را در سال‌های ۱۴۰۰ و ۱۴۰۱ در نمودارهای زیر ملاحضه می‌کنید که نشان از رشد بیشتر تولید در سال ۱۴۰۱ به خصوص از شهریور ماه دارد.
شرکت ایران خودرو دیزل در این مدت قراردادهای مهمی با ارگان‌های مختلف، مانند وزارت کشور، شهرداری‌ها و … داشته است. از شهریور ماه ۱۴۰۱ کامیون کشنده فوتون H5 هم به تولیدات شرکت اضافه شده است. ترکیب تولیدات از سال ۱۳۹۹ با تغییرات زیادی همراه بوده و بیشتر به سمت کامیون‌های سنگین رفته است.
میزان کل تولید برای سال ۱۴۰۱، ۱۸٬۰۵۱ دستگاه است. طبق گفته مدیرعامل شرکت ایران خودرو دیزل، برنامه شرکت برای سال ۱۴۰۲ تولید به میزان ۳۹٬۵۰۰ دستگاه است، اما با توجه به فاصله زیاد اعداد گفته شده با تولید واقعی سال ۱۴۰۱، در این تحلیل میزان تولید ۲۷٬۰۰۰ دستگاه انواع ماشین آلات در نظر گرفته شده است.
مبلغ فروش
همانطور که در نمودار قابل مشاهده است، میزان درآمد شرکت در سال ۱۴۰۱ و به خصوص از شهریور ماه رشد قابل توجهی را به ثبت رسانده است.
طبق شفاف‌سازی شرکت، میزان نرخ فروش محصولات برای سال مالی ۱۴۰۲ حداقل به میزان ۱۵ درصد رشد خواهد داشت.
همچنین قراردادی با یک شرکت روسی برای صادرات محصول آتامان ایران خودرو دیزل به کشور روسیه بسته شده، اما تا زمان ارائه این گزارش محصول صادراتی در سبد محصولات وجود ندارد.
تحلیل بنیادی خاور – بهای تمام شده
سهم مواد اولیه در بهای تمام شده شرکت ۸۹ درصد است. در گزارش‌ها، مواد اولیه به صورت مبلغی گزارش می‌شود، به این معنی که جزئیات مصرف اقلام مختلف مواد اولیه ارائه نمی‌شود.
بخش قابل توجهی از خرید مواد اولیه (چیزی در حدود ۵۰ درصد) وارداتی است که عمدتا از شرکت چینی فوتون خریداری شده است. در گزارش حاضر، مبلغ مصرف به نسبت فروش و تولید در نظر گرفته شده است. بدیهی است در صورت تغییرات با اهمیت در نرخ دلار و مواد اولیه، نرخ مصرف مواد می‌تواند تغییرات قابل توجهی داشته باشد. اما طبق گزارشات، در صورت تغییر در نرخ ارز، تلاش شرکت افزایش نرخ فروش محصولات خواهد بود.
سهم سربار در بهای تمام شده ۷ درصد است که دستمزد ۹۰ درصد آن را تشکیل می‌دهد. همچنین سهم دستمزد مستقیم ۴ درصد است. تعداد پرسنل این شرکت در گزارش ۹ ماهه ۱۴۰۱، ۶٬۳۸۹ نفر گزارش شده است، بنابراین هزینه حقوق و دستمزد در این شرکت با اهمیت است.
هزینه‌های فروش، عمومی و اداری
مهمترین بخش هزینه‌های فروش، عمومی و اداری، کمیسیون فروش و هزینه‌های حقوق و دستمزد است. در این تحلیل میزان حقوق و دستمزد، با توجه به افزایش تولید و فروش شرکت رشد داده شده است.
سایر درآمدها و هزینه عملیاتی و غیر عملیاتی
در بخش سایر درآمدهای عملیاتی فروش ضایعات با اهمیت است.
در بخش اقلام متفرقه، سود سرمایه گذاری بانکی و سود ناشی از تسهیلات اعطایی به دیگران برای سال مالی ۱۴۰۱ مبالغ با اهمیتی هستند. سود اعطایی به دیگران بابت تسهیلات داده شده به شرکت‌های زیرمجموعه آیدم و چرخشگر بوده است.
هزینه مالی
هزینه مالی شرکت در طول سال ۱۴۰۱ با توجه به افزایش درآمد و سود شرکت کاهش قابل توجهی داشته که یک نقطه قوت با اهمیت برای شرکت محسوب می‌شود. مقداری از هزینه مالی، سود مشارکت پرداخت شده به خریداران محصول است.
مفروضات تحلیل بنیادی خاور
| مفروضات | سال ۱۴۰۲ | سال ۱۴۰۳ |
| نرخ تورم | ۴۰ | ۳۵ |
| درصد افزایش دستمزد | ۲۵ | ۳۰ |
| نرخ دلار (تومان) | ۴۰٬۰۰۰ | ۵۴٬۰۰۰ |
| میانگین درصد افزایش نرخ | ۱۷ | ۳۵ |
| میزان تولید (انواع خودرو) | ۲۷٬۰۰۰ | ۲۷٬۰۰۰ |
صورت سود و زیان در تحلیل بنیادی خاور
| صورت سود و زیان (ارقام به م ریال) | پیش بینی ۱۴۰۱/۱۲ | پیش بینی ۱۴۰۲/۱۲ | پیش بینی ۱۴۰۳/۱۲ |
| فروش | ۳۵۳,۴۴۲,۸۹۷ | ۶۷۵,۵۶۱,۲۹۱ | ۹۱۱,۶۸۴,۲۵۵ |
| بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۲۶۲,۱۶۰,۳۶۰) | (۵۳۲,۱۴۹,۵۰۰) | (۷۱۴,۷۰۶,۷۷۵) |
| سود (زیان) ناخالص | ۹۱,۲۸۲,۵۳۷ | ۱۴۳,۴۱۱,۷۹۲ | ۱۹۶,۹۷۷,۴۸۱ |
| هزینه های عمومی, اداری و تشکیلاتی | (۱۶,۲۲۴,۳۵۵) | (۲۹,۲۸۰,۲۷۹) | (۳۹,۵۱۲,۸۶۸) |
| خالص سایر درآمدها (هزینه ها)ی عملیاتی | (۲,۹۴۷,۲۷۴) | ۱۴,۲۰۸ | ۱,۹۱۵,۶۲۰ |
| سود (زیان) عملیاتی | ۷۲,۱۱۰,۹۰۸ | ۱۱۴,۱۴۵,۷۲۱ | ۱۵۹,۳۸۰,۲۳۳ |
| هزینه‌های مالی | (۳,۶۴۶,۹۳۲) | (۶,۹۷۰,۶۴۸) | (۹,۴۰۷,۰۳۷) |
| خالص سایر درآمدها و هزینه‌های غیرعملیاتی | ۷,۲۷۷,۳۲۲ | ۷,۵۷۵,۴۱۸ | ۱۰,۲۱۲,۶۰۲ |
| سود (زیان) خالص عملیات در حال تداوم قبل از مالیات | ۷۵,۷۴۱,۲۹۸ | ۱۱۴,۷۵۰,۴۹۱ | ۱۶۰,۱۸۵,۷۹۸ |
| مالیات | (۱۳,۴۵۶,۹۸۴) | (۲۱,۲۲۹,۲۳۰) | (۲۹,۶۳۴,۹۱۵) |
| سود (زیان) خالص | ۶۲,۲۸۴,۳۱۴ | ۹۳,۵۲۱,۲۶۲ | ۱۳۰,۵۵۰,۸۸۲ |
| سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۷۲۱ | ۱,۰۸۳ | ۱,۵۱۲ |
| سود هر سهم بر اساس آخرین سرمایه | ۷۲۱ | ۱,۰۸۳ | ۱,۵۱۲ |
| سرمایه | ۸۶,۳۶۰,۸۴۹ | ۸۶,۳۶۰,۸۴۹ | ۸۶,۳۶۰,۸۴۹ |
| حاشیه سود ناخالص | ۲۶% | ۲۱% | ۲۱% |
نتیجه گیری تحلیل بنیادی خاور
شرکت ایران خودرو دیزل در سال‌های اخیر تغییرات زیادی در ترکیب تولید داشته است. همان طور که در طول گزارش عنوان شد، از شهریور ۱۴۰۱ میزان تولید با گرفتن مجوز تولید خودروی سنگین جدید باز هم افزایش قابل توجه داشته است. از سال ۱۳۹۹ تحولات مثبتی در این شرکت اتفاق افتاده، به طوری که از یک شرکت زیان ساز به سودساز تبدیل شده است. در این تحلیل، میزان تولید برای سال ۱۴۰۲، ۲۷٬۰۰۰ دستگاه انواع خودرو در نظر گرفته شده است. نرخ‌های فروش برای ۱۴۰۲ به طور متوسط ۱۷ درصد رشد داده شده است.
با توجه به مفروضات گفته شده در تحلیل بنیادی خاور، سود شرکت ایران خودرو دیزل با سرمایه ۸۶٬۰۰۰ میلیارد ریالی برای سال ۱۴۰۱، ۷۲۱ ریال و برای سال ۱۴۰۲، ۱۰۸۳ ریال پیش بینی می‌شود. با سود سال ۱۴۰۱، شرکت از زیان انباشته ۲۰٬۰۰۰ میلیارد ریالی در پایان سال ۱۴۰۰ به سود انباشته تقریبا ۴۲٬۰۰۰ میلیارد ریالی خواهد رسید.
برآورد تحلیل‌گران شرکت سبدگردان زاگرس، تقسیم سود ۵۰ تا ۶۰ درصدی برای مجمع ۱۴۰۱ است. نسبت پی بر ای فوروارد شرکت با قیمت تاریخ ارائه تحلیل (۱۸ اردیبهشت ۱۴۰۲) در محدوده ۴.۵ واحد و همچنین نسبت پی به اس فوروارد شرکت ۰.۷ است. بر اساس آنچه در تحلیل بنیادی خاور گفته شد، قیمت سهام شرکت در تاریخ ارائه این تحلیل برای سرمایه گذاری مناسب ارزیابی می‌شود.
سوالات متداول
با توجه به مفروضات گفته شده در تحلیل بنیادی خاور، سود شرکت ایران خودرو دیزل با سرمایه ۸۶٬۰۰۰ میلیارد ریالی برای سال ۱۴۰۱، ۷۲۱ ریال و برای سال ۱۴۰۲، ۱۰۸۳ ریال پیش بینی می‌شود.
بر اساس آنچه در تحلیل بنیادی خاور گفته شد، قیمت سهام شرکت در تاریخ ارائه این تحلیل برای سرمایه گذاری مناسب ارزیابی می‌شود.
