تحلیل بنیادی خزامیا – شرکت زامیاد

در تحلیل بنیادی خزامیا (شرکت زامیاد) با بررسی وضعیت فاندامنتال و عملکرد شرکت، با درنظر گرفتن مفروضات بیان شده، میزان سودآوری شرکت برای سال ۱۴۰۲ و ۱۴۰۳ محاسبه شده است.

شما می‌توانید فایل صوتی تحلیل را از طریق فایل زیر گوش کنید و یا به صورت متنی در ادامه مطالعه کنید.

شرکت زامیاد در یک نگاه

معرفی شرکت

شرکت تولید کننده خودروهای تجاری زامیاد، در سال ۱۳۴۲ در سه راه آذری در تهران به عنوان اصلی ترین کارخانه گروه صنعتی رنا تاسیس گردید و فعالیت خود را با واردات، مونتاژ و تولید انواع خودروهای تجاری بنزینی و گازوئیلی مطابق با استانداردهای روز بین المللی آغاز کرد. این شرکت در سال ۱۳۵۰ با توجه به گسترش فعالیت‌ها و توسعه محصولات خود، به محل فعلی این شرکت واقع در کیلومتر ۱۵ جاده قدیم کرج انتقال یافت و با هدف افزایش بهره وری، دستیابی به تیراژ بالا در تولید خودروهای تجاری و توسعه ناوگان حمل‌ونقل تجاری کشور فعالیت خود را تا به امروز ادامه داده است.

نام زامیاد برگرفته از اساطیر ایرانیان باستان است، بر این اساس، هر روز را فرشته‌ای نگهبان زمین بوده است. ایرانیان باستان، بیست‌وهشتم هرماه خورشیدی را به نام زامیاد فرشته پاکی‌ها و نگهبان پاکیزگی که زمین را در برابر آلودگی ها حفظ می‌کند نام نهاده‌اند.

درحال حاضر زامیاد، یکی از شرکت‌های بزرگ گروه خودروسازی سایپا می‌باشد. زامیاد بازوی توانمند گروه خودروسازی سایپا در حوزه تولید و عرضه انواع خودروهای تجاری محسوب می‌شود.

شرکت زامیاد در تولید خودروهای تجاری سنگین خود با شرکت (Iveco – Industrial Vehicle Corporation) همکاری می‌کند. ایویکو، یک شرکت خودروسازی ایتالیایی است که در زمینه تولید انواع کشنده، کامیون، اتوبوس و موتورهای دیزل فعالیت می‌کند، دفتر مرکزی و کارخانه اصلی آن، در شهر تورین ایتالیا قرار دارد.

این شرکت، شاخه‌ای از شرکت صنایع سی ‌ان ‌اچ محسوب می‌شود و از مشارکت و سرمایه‌گذاری چند شرکت اروپایی از جمله فیات، لانچیا و افیسینه مکانیکه، یونیک و ماگیروس تشکیل شده است.

امروزه شرکت ایویکو نقش بسزایی را در بازار خودروهای تجاری و موتورهای دیزلی دارد. بیشترین فروش این شرکت را خودروهای حمل مسافر، وسایل نقلیه سبک، نیمه سنگین و سنگین تجاری، ماشین‌آلات نظامی و کامیون‌های ۳٫۵ تنی، تشکیل می‌دهند.

سهامداران شرکت

فروش شرکت

شرکت زامیاد در نه ماهه ۱۴۰۱ در حدود ۱۱.۷۰۰ میلیارد تومان فروش داشته است که به نظر تا انتهای سال به حدود ۱۷ هزار میلیارد تومان می‌­رسد. با توجه به گزارشات ماهانه تا پایان بهمن ماه مبلغ فروش معادل با پانزده هزار و ششصد میلیارد تومان است. مقدار فروش شرکت در سال اخیر با رشد خوبی همراه بوده است به طوری که از فروش میانگین سالانه ۳۶ هزار دستگاه به حدود حداقل ۴۶ هزار دستگاه در سال جاری می‌رسد. نرخ‌های فروش شرکت در ماه‌های پایانی با رشد همراه بوده است و به نظر میرسد پتانسیل افزایش نرخ حداقل بیست درصدی برای سال آینده وجود دارد و شرکت می تواند برای سال آینده رشد مقداری فروش را با توجه به طرح‌های توسعه داشته باشد.

ساختار بهای تمام شده شرکت

بیش از هفتاد و پنج درصد از بهای تمام شده شرکت مربوط به مواد مستقیم مصرفی است. بهای تمام شده خدمات ارائه شده بیش از ده درصد از کل بهای تمام شده را تشکیل می دهد. حدود پنج درصد دستمزد مستقیم و حدود ده درصد نیز سربار بهای تمام شده شرکت را تشکیل می دهد. در هزینه سربار حقوق و دستمزد بیشترین سهم را دارا می باشد.

جدول سود و زیان

پروژه‌ها و طرح‌های توسعه

پروژه وانت پادرا پلاس دو کابین P۲i (کارون)، پروژه تولید پیکاپ دو کابین زاگرس، پروژه پلتفرم جدید محصولات تجاری سبک Z۱V۱(فاز ۱)، پروژه توسعه موتور m۲۴پلاس، پروژه تولید وانت پادرا پلاس لانگ ( فاز ۱ و ۲)، پروژه ون زامیاد، پروژه تولید وانت نیسان اکستراکب و پروژه اتوبوس ckd از جمله پروژه‌های شرکت زامیاد است.

علاوه براین طبق خبرهای منتشر شده در خبرگزاری ها، کارخانه بزرگ «زامیاد۲» با چهار هزار میلیارد تومان سرمایه‌گذاری در شهرستان شاهرود در سال آتی افتتاح می شود. این کارخانه قرار است خودروی سواری، سنگین و نیمه سنگین تولید کند، کارخانه زامیاد دو قادر به تولید ۱۰ هزار دستگاه ون در سال خواهد بود همچنین این کارخانه هفت هزار دستگاه کشنده و کامیون در سال تولید می کند که نشان از ظرفیت های بالای تولیدی آن دارد.

مفروضات برآورد سود تحلیل بنیادی خزامیا

• مقدار تولید و فروش در سال ۱۴۰۲ برابر با ۷۰ هزار دستگاه و در سال ۱۴۰۳ برابر با ۷۲ هزار دستگاه در نظر گرفته شده است.
• نرخ فروش نیسان NIB در سال ۱۴۰۲ برابر با ۴۰۰ میلیون تومان و در سال ۱۴۰۳ برابر با ۴۸۰ میلیون تومان در نظر گرفته شده است.
• نرخ دلار در سالهای آتی به ترتیب برابر با ۴۰ و ۴۸ هزار تومان در نظر گرفته شده است.
• نرخ تورم در سال های آتی به ترتیب برابر با ۳۵ و ۳۰ درصد در نظر گرفته شده است.
• نرخ رشد حقوق و دستمزد برای سال های آتی به ترتیب برابر با ۳۰ و ۲۰ درصد در نظر گرفته شده است.
• بهای تمام شده در بخش مواد مستقیم مصرفی حداقل ۶۶ درصد از درآمدهای عملیاتی را تشکیل می دهد.

نتیجه‌­گیری تحلیل بنیادی خزامیا

شرکت زامیاد در مسیر رو به رشد و پیشرفت قرار گرفته است، مقدار تولید و فروش شرکت در سال اخیر رشد قابل توجهی داشته و با توجه به پروژه های تعریف شده همچنان پتانسیل رشد شرکت از منظر مقداری و درآمدی وجود دارد. با توجه به مفروضات بیان شده در تحلیل بنیادی خزامیا، شرکت زامیاد در سال ۱۴۰۱ قابلیت تحقق سود ۵۰۷ ریالی به ازای هر سهم را دارا است. در سال ۱۴۰۲ با توجه به رشد مقداری تولید و فروش انتظار رشد سودآوری به ازای هر سهم برابر با ۱٬۵۶۳ ریال و در سال ۱۴۰۳ سود هر سهم برابر با ۱٬۹۰۰ ریال وجود دارد.

با توجه به پتانسیل‌های شرکت و پیشبرد پروژه‌های تعریف شده و بهره برداری ازکارخانه زامیاد ۲ در شهرستان شاهرود در سال آتی به نظر میرسد این شرکت قابلیت تحقق سودهای بیان شده در سال های آتی را داشته باشد و از منظر سودآوری و ارزشگذاری سهم مناسبی برای سرمایه گذاری می‌باشد.