شرکت سبدگردان زاگرس

تحلیل بنیادی درهآور – شرکت دارویی ره‌آورد تامین

در تحلیل بنیادی درهآور (شرکت دارویی ره‌آورد تامین) سعی شده است تا با تجزیه و تحلیل داده‌ها و صورت‌های مالی شرکت، عملکرد و میزان سودآوری آن در آینده پیش‌بینی شود. توجه داشته باشید که این گزارش، صرفا جهت بررسی ارائه شده است و شرکت سبدگردان زاگرس هیچگونه مسئولیتی در قبال رفتار سرمایه‌گذاران برعهده نخواهد داشت.

معرفی شرکت دارویی ره‌آورد تامین

شرکت دارویی ره‌آورد تأمین ابتدا تحت نام شرکت شیمیایی ره‌آورد تامین در آبان سال 1383 تأسیس و در تاریخ 12 تیر 98 نزد شرکت فرابورس ثبت گردید. مرکز اصلی شرکت در تهران بخش مرکزی وردآورد و کارخانه در شهرستان ساوه شهرک صنعتی کاوه واقع شده‌است. این شـرکت در زمره واحدهای تجاری فرعی شرکت سرمایه گذاری دارویی تامین و واحد تجـاری نهـایی گـروه سـرمایه گذاری تامین اجتماعی (شستا) می باشد.

اشکالرتبه سهم محصولات در بازار
پودر PVP195%
پودر PVPi197%
RT.COAT170%
RT.FILM165%
ضدعفونی کنندهها زیر 1%
محصولات تولیدیواحدظرفیت اسمی سالانه
پودر pvpتن1000
پودر pvpiتن400
RT.COAT , RT.FILMتن800
ضدعفونی کننده‌ها (پودری)تن560

اطلاعات تابلو معاملات

اطلاعات تابلو۱۴۰۲/۰۶/۱۲
نماددرهآور
تعداد سهام250,000,000
ارزش هر سهم72,100
ارزش بازار11,892 B
سهام شناور27.42%
حجم مبنا1
P/E ttm6.69

فهرست سهامداران

شستا160.869 M64.34%
آساس6.422 M2.56%
مدیریت سرمایه‌گذاری کوثربهمن5.633 M2.25%
البرز5.111 M2.04%
صندوق صبا گستر نفت و گاز تامین3.489 M1.39%
سایر68,476 M27.42%

تولید و فروش شرکت

محصولات تولیدی شرکت

درهآور جزو شش شرکت تولیدکننده مواد اولیه دارو در کشور است و به طور کلی چهار دسته محصول شامل PVP, PVPi, RT.COAT, RT.FILM تولید می‌کند که عمده کاربرد محصولات PVP, PVPi در صنایع دارویی و بهداشتی به عنوان بایندر قرص و اسپری مو، عامل ضد ته‌نشینی و ضد تشکیل کریستال و ساخت شوینده‌ها و محصولات RT.FILM، RT.COAT به عنوان روکش قرص‌ها و گرانول‌ها کاربرد دارند. شرکت فقط در تولید مواد اولیه PVPi درصد بیشتر بازار را دراختیار دارد و در تولید باقی محصولات انحصار بازار را دراختیار دارد از اینرو در زمره شرکت‌های برتر صنعت دارویی است.

درضمن تولید محصولات ضدعفونی که با شیوع ویروس کرونا از آغاز شده بود متوقف شده است. بازار اصلی شرکت بازار داخلی کشور است و تنها محصولات PVPi را صادر می‌کند. میزان تولید محصولات PVP، PVPi، RT.FILM و RT.COAT برای سال 1402 به‌ترتیب 699,354، 261,250، 115,163، 49,190 و برای فروش به‌ترتیب 648,848، 227,274 (17,806کیلوگرم صادراتی)، 112,456، 24,563 کیلوگرم پیش بینی شده‌است. درضمن افزایش ظرفیت RT.FILM در این تحلیل درنظر گرفته نشده است.

تحلیل بنیادی درهاور-نمودار تولید ماهیانه-محسن عسگری
تحلیل بنیادی درهآور-نمودار فروش ماهیانه

مبلغ فروش

بعد از حذف ارز 4200 تومانی شرکت بطور میانگین، مرکب سالانه تقریبا 50% افزایش نرخ داشته که یکبار آن برای کلیه محصولات در نیمه اول سال و افزایش نرخ دوم تنها برای محصولات PVP, PVPi در نیمه دوم سال صورت گرفته‌است. همچنین شرکت در ماه‌های اخیر تولید PVPi خود را افزایش داده‌است. مبلغ فروش محصولات PVP، PVPi، RT.FILM و RT.COAT برای سال 1402 به‌ترتیب 5,844,164،2,466,678 (185,758 میلیون ریال صادراتی)، 878,650 و 87,651 میلیون ریال پیش بینی شده است. درضمن مبلغ 61,456 میلیون ریال (کمتر از یک درصد مبلغ فروش) به عنوان تخفیفات درنظر گرفته شده است.

تحلیل بنیادی درهاور - محسن عسگری - درآمد ماهیانه شرکت دارو ره آورد تامین

توجه داشته باشید که از درآمد 145,013 میلیون ریالی فروش PVPi شرکت در تیر ماه 1401، مبلغ 105,668 میلیون ریال از آن مربوط به فروش صادراتی است.

بهای تمام شده

بهای تمام شده براساس حاشیه سود (Cost Plus) صورت مالی سه ماهه 1402بدست آمده که مواد مستقیم مصرفی با سهم تقریبی 76درصدی بیشترین سهم از بهای تمام شده را در اختیار دارد که عمده آن مربوط بهNVP می‌باشد که از کشور چین خریداری می‌شود. بعد از آن هزینه سربار با 14% و دستمزد مستقیم با 10% بیشترین سهم را دارند که عمده هزینه سربار نیز ناشی از هزینه دستمزد می‌باشد. همچنین از آنجا که عمده مواد اولیه شرکت از کشور چین خریداری میشود تخمین زده میشود شرکت در حدود 30% از مبلغ ارزی مورد نیاز خود را به صورت ترجیحی (285,000) دریافت می‌کند.

هزینه فروش، اداری و عمومی

هزینه حقوق و دستمزد بیشترین سهم از این طبقه هزینه را تشکیل می‌دهد.

سایر درآمدها (هزینه‌ها) عملیاتی و غیرعملیاتی

سود حاصل از فروش ارز، سپرده و بانکی و فروش ضایعات بیشترین سهم را از سایر درآمدها و هزینه‌های عملیاتی را دارند.

هزینه مالی

با تقسیم سود 95 درصدی و برخلاف پیشنهاد 10 درصدی هیئت مدیره جهت تقسیم سود بمنظور افزایش ظرفیت RT.FILM هزینه مالی شرکت بر اساس تسهیلات مورد نظر برای تامین سرمایه در گردش موردنیاز پیش بینی شده است که هزینه آن براساس سال آخر میانگین 15% درنظر گرفته‌شده‌است.

مفروضات تحلیل بنیادی درهآور

مفروضات14021403
نرخ دستمزد25%30%
نرخ تورم40%40%
دلار نیمایی429,014600,620
میانگین درصد افزایش نرخ44%44%

صورت سود و زیان

دوره مالیدوازده ماهه منتهی به ۱۴۰۲/۱۲دوازده ماهه منتهی به ۱۴۰۳/۱۲
فروش9,215,68712,368,368
بهای تمام شده کالای فروش رفته-4,290,875-5,669,134
سود (زیان) ناخالص4,924,8126,699,234
هزینه های عمومی, اداری و تشکیلاتی-261,308-350,447
سایر درامدها (هزینه ها) ی عملیاتی00
سود (زیان) عملیاتی4,663,5046,348,787
هزینه های مالی-539,661-724,279
سایر درامدها و هزینه های غیرعملیاتی51,10768,010
سود (زیان) خالص  قبل از مالیات4,174,9505,692,518
مالیات-324,994-443,034
سود (زیان) خالص3,849,9565,249,485
سود هر سهم پس از کسر مالیات15,40020,998
سرمایه250,000250,000
سود هر سهم بر اساس آخرین سرمایه15,40020,998
حاشیه سود  
ناخالص53%54%
عملیاتی51%51%
خالص42%42%

نتیجه‌گیری تحلیل بنیادی درهآور

همانطور که در ابتدای متن آورده شد، درهآور در تولید اکثر محصولات خود انحصار بازار را در اختیار دارد و بعد از حذف ارز ترجیحی شرکت مقدار سود زیادی را شناسایی کرده است. در سال‌های اخیر شرکت تقسیم سود 95% را در مجامع تصویب کرده‌است. برای سال 1402 و 1403 به ترتیب 15,400 و 20,998 ریال سود به ازای هر سهم پیش بینی شده ‌است که P/E فوروارد شرکت برابر 5 می‌شود.

به روز بمانید!

به منظور اطلاع از به‌روزرسانی‌ تحلیل‌ها و اخبار مهم مربوط به نمادهای تحلیل شده در کانال تلگرامی سبدگردان زاگرس عضو شوید.

این مطلب را در شبکه‌های اجتماعی بازنشر کنید:

دیدگاهتان را بنویسید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *

اگر پاسخی اضافه شد، شما را از طریق ایمیل مطلع کنیم؟

جهت دریافت مشاوره رایگان شماره تماس خود را وارد کنید:

و یا با ما تماس بگیرید: