شرکت سبدگردان زاگرس

تحلیل بنیادی دکیمی – شرکت داروسازی کیمیدارو 

در تحلیل بنیادی دکیمی (شرکت داروسازی کیمیدارو) سعی شده است تا با اطلاعات در دسترس و با تجزیه و تحلیل داده‌ها و صورت‌های مالی شرکت، عملکرد آن در آینده پیش‌بینی شود. با مطالعه‌ی این مطلب می‌توانید از اطلاعات مربوط به تحلیل بنیادی دکیمی و وضعیت فاندامنتال شرکت و صنعت داروسازی مطلع شوید.

صنعت داروسازی

سهم بخش سلامت از تولید ناخالص داخلی در سطح جهانی در سال 2019 حدود 10 درصد بوده که از این مقدار، سهم بخش دارو حدود 11 درصد یعنی چیزی در حدود یک تریلیون دلار بوده است. با توجه به افزایش جمعیت کشورهای در حال توسعه در سال های اخیر و پیش بینی رشد در سال های آتی نیاز به دارو و بخش سلامت بیشتر احساس می شود.

از طرفی در ایران به دلیل رو به پیری بودن بخش قابل توجهی از جمعیت تقاضای دارو در سال های آتی صعودی پیش بینی می شود. شرکت های داروسازی در ایران برای بالابردن بهره وری و رعایت استانداردهای جهانی نیاز به نوسازی و به روز رسانی ماشین آلات تولید دارند که به دلیل وجود تحریم ها این امکان کمتر شده و با هزینه های بالاتری امکان پذیر خواهد بود.

از طرفی در ایران سهم بخش تحقیق و توسعه در صنعت داروسازی بسیار پایین است و شرکت ها عمدتا تولید داروهای ژنریک را انجام می دهند.

معرفی شرکت کیمیدارو

شرکت سهامی عام صنعتی کيميدارو به منظور فعاليت در زمينه تهيه، ساخت، توليد، تبدیل و توزیع محصولات دارویی، آرایشی بهداشتی، شيميایی و انواع گازها، صادرات محصولات توليد داخلی به خارج از کشور، واردات مواد اوليه و مواد بسته بندی محصولات دارویی، آرایشی، بهداشتی، مواد شيميایی، ماشين آلات و لوازم یدکی مورد نياز شرکت، در سال 1344با نام شرکت صنعتی هوخست (سهامی خاص) تاسيس شد.

نام و موضوع شـرکت ابتدا به شـرکت صنعتی کيميدارو (سهامی  خاص) تغيير یافته و متعاقب آن و بر مبنای مصوبه مجمع عمومی فـوق العـاده مـورخ ۱۳۷۰/۰۸/۲۸ به شرکت سهامی عام صنعتی کيميدارو تبدیل و در آذر ماه 1370 در بـورس اوراق بهادار پذیرفته شده است.

در حال حاضر شرکت جزء واحدهای تجاری فرعی شرکت سرمایه گذاری شفادارو (سهامی عام) است و واحد تجاری نهایی گروه، شرکت مدیریت طرح و توسعه آینده پویا (سهامی خاص) می باشد. نشانی مرکز اصلی وکارخانه شرکت در کيلومتر 3 جاده آبعلی واقع است.

سهام داران

سهامدارانتعداد سهامدرصد مالکیت
سرمایه گذاری شفا دارو309,600,39554%
دارویی و تجهيزات طبی پورا طب82,304,59114%
سرمایه گذاری دارویی پورادارو ایرانيان13,823,7282%
رادیس (سهامی خاص)6,300,0001%
بانك ملی ایران6,155,9611%
سایرین157,815,32527%
جمع576,000,000100%

اطلاعات تابلو معاملات

اطلاعات تابلو1401/10/27
نماددکیمی
تعداد سهام576,000,000
ارزش هر سهم33,060
ارزش بازار18,362,880
سهام شناور27%
حجم مبنا584,112
P/E ttm8.55

تولید و فروش شرکت کیمیدارو

شرکت کیمیدارو در سبد تولیدی خود محصولات متنوعی دارد که در این بین قرص و دراژه از نظر مبلغ فروش بالاترین سهم را دارد. علاوه بر دارو، محصولات شیمیایی نیز در این شرکت تولید می شود.

محصولات تولید شرکت

گروه محصولمصارف
قرص و دراژهآنتی بيوتيک – ضد چربی – ضد حساسيت – مسکن – قلب و عروق – گوارشی – مغز و اعصاب
کپسولآنتی بيوتيك – ضد چربی – مسکن – ضد ویروس – گوارشی – مغز و اعصاب – مکمل
آمپولآنتی بيوتيک – مسکن – قلب و عروق – گوارشی – مغز و اعصاب – مکمل
قطرهگوارشی – ضد درد و مسکن – مغز واعصاب – مکمل
سوسپانسیونآنتی بيوتيك
شیماییرزین – نساجی

نکته مثبت در مورد صنعت دارو افزایش نرخ محصولات بعد از حذف ارز 4200 تومانی در سال 1401 و بعضا در سال 1400 بوده است. در این بین شرکت کیمیدارو  از تیر ماه 1401 افزایش نرخ قابل توجه گرفته که نتیجه آن را در مبلغ فروش ماهانه بعد از تاریخ مذکور را در گزارش های ماهانه شرکت شاهد بوده ایم. (نمودار پایین)

همانطور که در نمودار ماهانه مشاهده می کنید، از ماه تیر و بعد از افزایش نرخ، درآمد ماهانه شرکت جهش قابل توجه داشته است. ذکر این نکته مهم است که بخشی از افزایش مبلغ فروش در آذر ماه مربوط به افزایش مقدار فروش در این ماه بوده است. بخش قابل توجهی از موجودی اول دوره (به خصوص در قرص و دراژه) در 9 ماه اول سال 1401 به فروش رسیده است.

در تحلیل حاضر فرض بر فروش شرکت به میانگین نرخ فروش 5 ماه اخیر برای مابقی سال 1401 می باشد. همچنین برای نرخ های فروش 1402 به صورت میانگین افزایش نرخ 20 درصدی در نظر گرفته شده است.

تحلیل بنیادی دکیمی - نمودار درآمد ماهانه شرکت کیمیدارو در ۴ سال اخیر

مبلغ فروش 9 ماه اول سال 1401 نسبت به مدت مشابه سال قبل رشد 100 درصدی را تجربه کرده است. همچنین در پاییز 1401 فروش شرکت نسبت به تابستان همین سال رشد 88 درصدی داشته است.

بهای تمام شده

به طور میانگین 70 درصد از مبلغ بهای تمام شده شرکت مربوط به مواد اولیه است. در شرکت کیمیدارو در گزارش حسابرسی 6 ماهه 250 میلیارد موجودی مواد اولیه است که در تحلیل حاضر در نظر گرفته شده است.

از مبلغ مواد مصرفی شرکت در چند سال اخیر به طور میانگین 80 درصد داخلی و 20 درصد وارداتی بوده است. برای سال 1402 دو سناریو نرخ دلار 28500 تومان و دلار با فرض افزایش به اندازه تورم در نظر گرفته شده است.

سهم سربار در بهای تمام شده 22 درصد و سهم دستمزد مستقیم 8 درصد است.

سایر درآمد ها و هزینه عملیاتی و غیر عملیاتی

در این بخش بیشترین سهم را سود سرمایه گذاری ها دارد که سود دو شرکت پخش رازی و داروسازی دانا است. شرکت مالک 25 درصد از شرکت پخش رازی و 3 درصد از شرکت داروسازی دانا است. در نیمه ی اول سال 1401 مبلغ 48 میلیارد تومان از سهام دو شرکت به فروش رسیده است.

هزینه مالی شرکت

در صنعت داروسازی با توجه به اینکه مبلغ قابل توجهی از مبادلات (فروش) با دولت است، دریافت نقد این صنعت را در سال های اخیر با مشکل مواجه کرده و همچنین نیاز به سرمایه در گردش بیشتر به دلیل حذف ارز 4200 تومانی، این صنعت مجبور به استفاده از تسهیلات بوده که همین امر موجب پرداخت هزینه مالی قابل توجه در این صنعت شده است.

مفروضات استفاده شده در تحلیل بنیادی دکیمی

مفروضاتشش ماه دوم 1401سال 1402
نرخ تورم35
درصد افزایش دستمزد30
نرخ دلار (تومان)2850028500 و 36500
درصد افزایش نرخ20

صورت سود و زیان – تحلیل بنیادی دکیمی

صورت سود و زیان (ارقام به م ریال)سال مالی 1399سال مالی 1400شش ماهه 1401پیش بینی 6 ماهه دوم 1401پیش بینی ۱۴۰۱/۱۲پیش بینی ۱۴۰۲/۱۲
فروش2,414,0034,687,9513,414,9766,512,9469,927,92212,745,686
بهای تمام شده کالای فروش رفته1,518,1402,412,9112,290,8043,814,6326,105,4367,845,346
سود (زیان) ناخالص895,8632,275,0401,124,1732,698,3143,822,4874,900,341
هزینه های عمومی, اداری و تشکیلاتی164,724370,580232,113258,647490,760653,545
خالص سایر درامدها (هزینه ها) ی عملیاتی10,9826,98522,78419,07341,85720,401
سود (زیان) عملیاتی742,1211,897,475869,2762,420,5943,289,8704,267,197
هزینه های مالی267,232626,408468,809317,366786,1751,267,407
خالص سایر درامدها و هزینه های غیرعملیاتی309,485473,510684,20739,220723,427691,500
سود (زیان) خالص عملیات در حال تداوم قبل از مالیات784,3741,744,5771,084,6742,142,4483,227,1213,691,290
مالیات91,085232,614169,229340,858510,087587,276
سود (زیان) خالص693,2891,511,963915,4451,801,5892,717,0343,104,014
سود هر سهم پس از کسر مالیات1,2042,6251,5893,1284,7175,389
سرمایه576,000576,000576,000576,000576,000576,000

نتیجه گیری تحلیل بنیادی دکیمی

بعد از حذف ارز 4200 تومانی برای صنعت داروسازی (آزاد سازی نرخ ها) شاهد افزایش قیمت مواد اولیه برای این صنعت بوده‌ایم که نیاز این صنعت را به استفاده از تسهیلات برای تامین وجد نقد برای تامین سرمایه در گردش بیشتر کرده است. از طرف دیگر این آزاد سازی، موجب افزایش نرخ های قابل توجه در این صنعت شده است. شرکت داروسازی کیمیدارو هم از این قاعده مستثنی نبوده و همانطور که در طول گزارش تحلیل بنیادی دکیمی گفته شد، از تابستان 1401 نرخ ها به صورت قابل توجه بالا رفته و مبلغ فروش بیشتر شده است.

سود شرکت برای سال مالی 1401، 4717 ریال و برای سال مالی 1402، 5389 ریال پیش بینی می‌شود. با آمدن گزارش های 9 ماهه تاثیر آزاد سازی بر مواد اولیه داروسازی‌ها بیشتر مشخص خواهد شد. در سناریوی دوم و با فرض عدم رشد دلار به اندازه تورم برای سال 1402 (نبود ارز 28500 تومانی تعیین شده توسط بانک مرکزی) سود شرکت 5046 ریال پیش بینی می شود.

به روز بمانید!

به منظور اطلاع از به‌روزرسانی‌ تحلیل‌ها و اخبار مهم مربوط به نمادهای تحلیل شده در کانال تلگرامی سبدگردان زاگرس عضو شوید.

این مطلب را در شبکه‌های اجتماعی بازنشر کنید:

دیدگاهتان را بنویسید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *

اگر پاسخی اضافه شد، شما را از طریق ایمیل مطلع کنیم؟

جهت دریافت مشاوره رایگان شماره تماس خود را وارد کنید:

و یا با ما تماس بگیرید: