شرکت سبدگردان زاگرس

تحلیل بنیادی رتاپ – شرکت تجارت الکترونیک پارسیان

در تحلیل بنیادی رتاپ (شرکت تجارت الکترونیک پارسیان) سعی شده است تا با تجزیه و تحلیل داده‌ها و صورت‌های مالی شرکت، عملکرد و میزان سودآوری آن در آینده پیش‌بینی شود. توجه داشته باشید که این گزارش، صرفا جهت بررسی ارائه شده است و شرکت سبدگردان زاگرس هیچگونه مسئولیتی در قبال رفتار سرمایه‌گذاران برعهده نخواهد داشت.

اطلاعات کلی

گسترش فناوری ارتباطات امروزه تمام ابعاد زندگی بشر را تحت تاثیر خود قرار داده است. پیوند اقتصاد و فناوری اطلاعات مسبب ایجاد دگرگونی‌های مهم در حوزه پرداخت‌های پولی و بانکی  شده و زیر ساخت اصلی پرداخت‌های الکترونیکی را شرکت‌های psp ارائه می‌دهند. psp مخفف عبارت payment service provider است و به شرکت‌هایی که ابزار و راهکارهای پرداخت الکترونیک ارائه می‌دهند اطلاق می شود. 

در حال حاضر ۱۲ شرکت، خدمات psp ارائه می‌دهند و از وظایف آن‌ها اتصال به فروشگاه‌های اینترنتی، فراهم کردن پلتفرم فنی پرداخت‌های الکترونیک، فراهم کردن روش‌های پرداخت چندگانه از طریق درگاه‌های مختلف و ارائه ابزارهای مدیریت ریسک به مشتریان برای جلوگیری از کلاهبرداری است.

شرکت تجارت الکترونیک پارسیان به موجب مجوزهای اخذ شده از بانک مرکزی جمهوری اسلامی ایران در خصوص ارائه انواع خدمات پرداخت الکترونیکی و همچنین از وزارت صنایع و معادن در زمینه تولید نرم افزار، فعالیت‌های خود را عمدتا در زمینه تامین، نصب و پشتیبانی از دستگاه‌های کارتخوان فروشگاهی، ارائه خدمات پرداخت مجازی از طریق اینترنت و موبایل، صدور و شخصی سازی انواع کارت‌های پیش پرداخت و اعتباری، ارائه سیستم‌های نرم افزاری در حوزه مدیریت تراکنش‌های پرداخت و خدمات سوئيچ به بانک‌ها و موسسات مالی و … متمرکز ساخته است. 

معرفی شرکت

گروه شامل شرکت سهامی عام تجارت الکترونیک پارسیان (شرکت اصلی) و شرکت فرعی تابان آتی پرداز (سهامی خاص) است. شرکت تجارت الکترونیک ایرانیان در سال 1379 تاسیس و در اداره ثبت شرکت‌ها و مالکیت صنعتی تهران به ثبت رسیده است. در سال 1382 نام شرکت به تجارت الکترونیک پارسیان به عنوان یکی از شرکت‌های تابعه بانک پارسیان تغییر یافته و در سال 1389 از سهامی خاص به سهامی عام تبدیل و در سال 1390 در بورس با نماد رتاپ پذیرفته شده است. در حال حاضر شرکت جزء واحدهای فرعی گروه داده پردازی بانک پارسیان و واحد تجاری نهایی گروه بانک پارسیان است.

محصولات و خدمات اصلی، فرآیندهای تجاری و روش‌های توزیع شرکت به شرح زیر است:

  1. تامین و توسعه ابزارهای پذیرش
    • کارتخوان‌های فروشگاهی
    • سامانه پرداخت اینترنتی
    • سامانه پرداخت همراه تاپ
    • سامانه تلفن کارت
  2. تامین و توسعه ابزارهای پرداخت
    • صدور انواع کارت‌های پیش پرداخت و اعتباری
    • شارژ انواع کارت پیش پرداخت

موضوع اصلی فعالیت

موضوع اصلی فعالیت شرکت شامل ارائه خدمات رایانه‌ای غیر رسانه‌ای، خدمات الکترونیکی کارت اعتباری، خدمات تجارت الکترونیک غیر هرمی و غیر شبکه‌ای در بازار داخلی و بین المللی به منظور ایجاد و توسعه پرداخت‌های  الکترونیکی و مبادلات تجاری در کلیه زمینه‌ها و خدمات پیش از فروش آن است.

فعالیت اصلی شرکت تجارت الکترونیک پارسیان طی سال مورد گزارش به طور عمده شامل موارد زیر بوده است:

  • اجاره دستگاه کارتخوان
  • شارژ کارت هدیه و خرید
  • درآمد حاصل از تراکنش

مقررات ناظر بر ارائه دهندگان خدمات پرداخت (PSP)

بر اساس مقررات ناظر بر ارائه دهندگان خدمات پرداخت (PSP) مصوب مورخ ۱۳۹۰/۰۹/۲۶ کمیته پولی و بانکی، بانک مرکزی جمهوری اسلامی ایران خطاب به مدیران عامل بانک‌ها، مقرر شده به منظور ساماندهی پایانه‌های فروش الکترونیکی، شبکه الکترونیکی پرداخت کارتی (شاپرکی) ایجاد و کلیه ارائه دهندگان خدمات پرداخت (psp) پس از اخذ مجوز از بانک مرکزی و انعقاد قرارداد با شاپرک نسبت به اجرای مفاد آن اقدام نمایند.

محیط صنعت پرداخت الکترونیک کشور متاثر از قوانین حاکم و عملکرد بازیگران حاضر در این محیط است. مهمترین ریسک شرکت، تغییر نرخ کارمزد تراکنش‌ها است که توسط شرکت شبکه پرداخت الکترونیکی کارت (شاپرک) تعیین می‌شود و عکس العمل شرکت‌های فعال در این حوزه به منظور کسب سهم بازار بیشتر می‌توانند تحت تاثیر این تغییرات قرار گیرد.

اطلاعات تابلو معاملات نماد رتاپ

نماد“رتاپ”
سرمایه9 هزار میلیارد ریال
ارزش بازار در ۱۴۰۲/۰۵/۲۴36.144 هزار میلیارد ریال
سهام شناور14 درصد
سال مالیمنتهی به اسفند
قیمت  سهم در تاریخ ۱۴۰۲/۰۵/۲۴4،016 ریال
پیش‌بینی سود منتهی به 1402492 ریال
پیش‌بینی سود منتهی به 1403436 ریال

سهامداران شرکت

سهامدارانتعداد سهامدرصد مالکیت
شرکت گروه داده پردازی بانک پارسیان5،174،017،44257.79٪
بانک تجارت1،206،897،74113.41٪
شرکت گروه مالی پارسیان375،823،0924.18٪
شرکت سرمایه گذاری آتیه پارسیس پارس335،923،9763.73٪
صندوق بازارگردانی امید لوتوس پارسیان222،045،1792.47٪
بانک پارسیان165،331،8931.84٪
شرکت تامین سرمایه لوتوس پارسیان89،774،994
شرکت سهامی بیمه ایران119،921،3431.33٪
بیمه مرکزی ایران61،000،0000.68٪
شرکت بیمه پارسیان82،500،0000.92٪
سرمایه گذاری خوارزمی24،650،0000.27٪
شرکت تابان آتی پرداز26،539،1790.29٪
شرکت تجارت الکترونیک پارسیان کیش18،822،4140.21٪
سایر1،096،743،99512.19٪
جمع9،000،000،000100٪

مفروضات تحلیل بنیادی رتاپ

 14021403
نرخ تورم40%40%
نرخ حقوق و دستمزد30%30%
نرخ رشد تعداد تراکنش های شاپرک14.00%13.50%
نرخ دلار512,400 717,360 
سهم تعداد تراکنش خرید شارژ شاپرک از کل تراکنش‌ها6.50%6.00%
سهم تعداد تراکنش فروش شارژ رتاپ 15%15%
رشد نرخ کارمزد خرید شارژ و پرداخت قبض 20%20%
سهم تعداد تراکنش‌های خرید (POS) شاپرک85.05%85.05%
سهم تعداد تراکنش‌های خرید (POS) رتاپ19.00%19.00%
 (POS) رشد نرخ کارمزد خرید رتاپ50%10%
رشد نرخ اجاره هر دستگاه کارتخوان11%11%

درآمد ارائه خدمات

درآمد عملیاتی شرکت از محل اجاره دستگاه‌های کارتخوان، کارمزد دریافتی از عملیات شاپرک و شتاپ، درآمد حاصل از فروش شارژ تلفن همراه و اینترنت،‌ کارمزد دریافتی از دارندگان کارت، کارمزد صدور کارت، درآمد حاصل از آبونمان کارت اعتباری و سایر درآمدها است. 

بیشترین درآمد شرکت از محل فروش شارژ تلفن همراه و اینترنت است و پس از آن کارمزد دریافتی از عملیات شاپرک، شتاپ و سپس اجاره دستگاه‌های کارتخوان است.

درآمد حاصل از فروش شارژ تلفن همراه و اینترنت مرتبط با تعداد تراکنش‌های سهم رتاپ در خرید شارژ و پرداخت قبض و نرخ خرید شارژ و پرداخت قبض است، که نرخ طبق مفروضات بیان شده در تحلیل بنیادی رتاپ افزایش داده شده است. همچنین سهم تراکنش‌های خرید شارژ و پرداخت قبض نیز بر اساس افزایش تعداد تراکنش‌های شاپرک و سهمی که رتاپ از تعداد کل تراکنش‌های شاپرک دارد و در مرحله بعدی سهم شارژ و پرداخت قبض رتاپ از کل تعداد تراکنش‌های این شرکت برآورد شده است.

کارمزد دریافتی از عملیات شاپرک و شتاپ نیز بر اساس نرخ کارمزد دریافتی رتاپ از شاپرک و تعداد تراکنش‌های رتاپ که شامل کارمزد شاپرک است مثل دستگاه های پوز (POS) یا کارمزد خرید از طریق درگاه پرداخت IPG تعیین شده‌اند. نرخ این کارمزد با توجه به مصوبه اخیر مبنی بر افزایش کارمزد، به طور میانگین افزایش 50 درصدی در نظر گرفته شده است.

اجاره دستگاه کارتخوان نیز مرتبط با تعداد کارتخوان‌های رتاپ و اجاره دریافتی رتاپ بابت هر دستگاه است.

هزینه ارائه خدمات

به ترتیب مهم‌ترین آیتم در این بخش، بهای تمام شده شارژ تلفن همراه و اینترنت، سربار، هزینه نمایندگی‌ها، دستمزد مستقیم و مواد مصرفی است.

بهای تمام شده شارژ تلفن همراه و اینترنت حاشیه سودی برآورد شده است. حاشیه سود ناخالص طی سال‌های گذشته در شارژ تلفن همراه و اینترنت 3٪ بوده است.

سود و زیان

 1401کارشناسی 1402کارشناسی 1403
درامد ارائه خدمات36,125,328 50,941,891 63,558,110 
هزینه ارائه خدمات(33,609,507)(44,202,609)(56,538,373)
سود (زیان) ناخالص2,515,821 6,739,282 7,019,737 
هزینه‌های عمومی, اداری و تشکیلاتی(1,152,761)(1,558,477)(2,110,634)
خالص سایر درامدها (هزینه‌ها)ی عملیاتی538,652 621,140 807,440 
سود (زیان) عملیاتی1,901,712 5,801,945 5,716,544 
هزینه‌های مالی(265,411)(374,268)(466,958)
درامد حاصل از سرمایه‌گذاری‌ها663,699 566,320 629,363 
خالص سایر درامدها و هزینه‌های غیرعملیاتی
سود (زیان) خالص عملیات در حال تداوم قبل از مالیات2,300,000 5,993,998 5,878,949 
مالیات(96,496)(1,568,253)(1,956,645)
سود (زیان) خالص2,203,504 4,425,744 3,922,303 
سود هر سهم پس از کسر مالیات245 492 436 
سرمایه9,000,000 9,000,000 9,000,000 

حاشیه سود شرکت تجارت الکترونیک پارسیان (رتاپ)

تحلیل بنیادی رتاپ-نمودار حاشیه سود خالص و ناخالص

تحلیل حساسیت سود رتاپ

تحلیل بنیادی رتاپ - جدول تحلیل حساسیت سود

نتیجه گیری تحلیل بنیادی رتاپ

با توجه اطلاعات ارائه شده و مفروضات تحلیل بنیادی رتاپ، سود هر سهم برای سال 1402، 492 ریال و برای سال 1403، 436 ریال برآورد شده است. همچنین با قیمت روز در تاریخ ۱۴۰۲/۰۵/۲۴ که برابر 4،016 ریال است، p/e فوروارد سهم 8.16 است.

به روز بمانید!

به منظور اطلاع از به‌روزرسانی‌ تحلیل‌ها و اخبار مهم مربوط به نمادهای تحلیل شده در کانال تلگرامی سبدگردان زاگرس عضو شوید.

این مطلب را در شبکه‌های اجتماعی بازنشر کنید:

دیدگاهتان را بنویسید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *

اگر پاسخی اضافه شد، شما را از طریق ایمیل مطلع کنیم؟

جهت دریافت مشاوره رایگان شماره تماس خود را وارد کنید:

و یا با ما تماس بگیرید: