تحلیل بنیادی غگرجی – شرکت بیسکویت گرجی

به منظور تحلیل بنیادی غگرجی، شرکت بیسکویت گرجی، لازم است ابتدا نگاهی به تاریخچه‌ی شرکت داشته باشیم.

سال تأسیس شرکت گرجی به دهه ۴۰ خورشیدی و سال ۱۳۴۰ بازمی‌گردد. در حقیقت، گرجی یک شرکت خانوادگی بوده و بنیانگذار آن مرحوم علی گرجی است که متاسفانه امروز در بین ما حضور ندارند. این شرکت قبل از پیروزی انقلاب عضو بورس اوراق بهادار بود. مرحوم گرجی، کارخانه را در شهر رباط کریم راه‌اندازی کرد. رباط کریم آن زمان برخلاف امروز که شهری بزرگ و صنعتی است، منطقه‌ای توسعه نیافته بود که مردمش از راه کشاورزی امرار معاش می‌کردند. گرجی علاوه بر این که خود در این محیط رشد کرده و توسعه پیداکرده ‌است خدمات متقابلی نیز به رشد و توسعه منطقه رباط کریم ارائه داده است. در طی سال‌های پس از انقلاب افراد زیادی در شرکت بیسکویت گرجی پرورش یافته‌اند که پس از مدتی به دنبال تولید و تاسیس واحدهای صنعتی کوچک رفتند. به عبارتی پس از فارغ التحصیل شدن از دانشگاه گرجی به سمت تولید رفتند.

شرکت بیسکویت گرجی در سال ۱۳۵۵ به سهامی عام تبدیل و در بهمن ماه ۱۳۵۶ در بورس اوراق بهادار تهران پذیرفته شده است. مرکز اصلی شرکت در تهران و کارخانه شرکت واقع در کیلومتر ۳۶ جاده ساوه -رباط کریم می­باشد.

سهامداران شرکت

فروش شرکت

شرکت بیسکویت گرجی در زمینه تولید انواع بیسکویت، کراکر، شیرینی، ویفر، کرم کاکائو و محصولات پوششی کاکائویی فعالیت می­کند.

شرکت بیسکویت گرجی در سال ۱۳۹۹ مبلغ ۲۷۸ میلیارد تومان و در سال ۱۴۰۰، مبلغ ۲۷۷ میلیارد تومان و در نه ماهه ۱۴۰۱، نزدیک به ۳۰۶ میلیارد تومان فروش خالص داشته است.

ساختار بهای تمام شده شرکت

بیش از ۸۵ درصد بهای تمام شده شرکت مربوط به مواد مستقیم مصرفی است. هفت درصد دستمزد مستقیم و هشت درصد سربار است. بیشترین مقدار مواد مستقیم مصرفی در این شرکت متعلق به آرد است که بیش از ۶۰ درصد از مواد مستقیم مصرفی را شامل می­شود. علاوه براین لوازم بسته بندی سهم قابل توجهی در مبلغ مواد مصرفی دارد. پس از آن روغن تصفیه شده و سیروپ غنی شده (مایع شیرین کننده) بیشترین سهم را در ترکیب مبلغی مواد مستقیم مصرفی دارا هستند. بیشترین هزینه در سربار نیز مربوط به هزینه حقوق و دستمزد است.

جدول سود و زیان در تحلیل بنیادی غگرجی

مفروضات برآورد سود تحلیل بنیادی غگرجی

• نرخ تورم برای سال­های ۱۴۰۲ و ۱۴۰۳ به ترتیب برابر با ۳۵ و ۳۰ درصد در نظر گرفته شده است.
• نرخ دلار برای سال­های ۱۴۰۲ و ۱۴۰۳ به ترتیب برابر با ۳۶ و ۴۳ هزار تومان در نظر گرفته شده است.
• نرخ رشد حقوق و دستمزد به ترتیب برابر با ۳۰ و ۲۰ درصد رشد داده شده است.
• نرخ مصرف آرد برای سال­های آتی به ترتیب برای هر کیلو برابر با ۲۱.۶ و ۲۵.۹ هزار تومان در نظر گرفته شده است.
• نرخ مصرف روغن برای هر کیلو برابر با ۵۰ و ۶۰ هزار تومان در نظر گرفته شده است.
• نرخ انواع بیسکویت برای هر کیلو برای سال­های آتی برابر با ۶۷ و ۸۳.۸ هزار تومان در نظر گرفته شده است.
• مقدار تولیدات شرکت در سال­های آتی برابر با ۱۰ هزار تن در نظر گرفته شده است.

نتیجه گیری تحلیل بنیادی غگرجی

تحلیل بنیادی غگرجی نشان می‌دهد که شرکت بیسکویت گرجی شروع خوبی در راه‌­اندازی و تولید بیسکویت داشته است اما به نظر می­رسد امروزه سهم بازار کمتری در اختیار دارد و رقبای جدی در این زمینه فعالیت دارند. مشکل شرکت‌­های فعال در این زمینه به نرخ مصرف آرد برمی­گردد.

علاوه بر کمبود آرد در کشور در سال جاری، نرخ آرد مصرفی شرکت بیش از نرخ جهانی آرد گندم بوده است بنابراین شرکت باید به تناسب رشد بهای تمام شده افزایش نرخ داشته باشد تا فعالیت شرکت از نظر سودآوری دارای توجیه باشد.

با توجه به مفروضات بیان شده در تحلیل بنیادی غگرجی، شرکت در سال ۱۴۰۱، به ازای هر سهم ۵ ریال، در سال ۱۴۰۲ برای هر سهم ۱۹۴ ریال و در سال ۱۴۰۳ برابر با ۲۵۰ ریال سود خواهد داشت. با توجه به ارزش‌گذاری انجام شده در صورتی که افزایش نرخ محصولات بالاتر از ۳۰ درصد باشد شرکت برای سرمایه گذاری می­تواند مناسب باشد هر چند باید به ریسک سهم بازار نیز توجه داشت. اما در صورتی که افزایش نرخ مطابق با این تحلیل کمتر از ۳۰ درصد باشد این شرکت نمی­تواند گزینه مناسبی برای سرمایه­ گذاری باشد.