به منظور تحلیل بنیادی غگرجی، شرکت بیسکویت گرجی، لازم است ابتدا نگاهی به تاریخچهی شرکت داشته باشیم.
سال تأسیس شرکت گرجی به دهه ۴۰ خورشیدی و سال ۱۳۴۰ بازمیگردد. در حقیقت، گرجی یک شرکت خانوادگی بوده و بنیانگذار آن مرحوم علی گرجی است که متاسفانه امروز در بین ما حضور ندارند. این شرکت قبل از پیروزی انقلاب عضو بورس اوراق بهادار بود. مرحوم گرجی، کارخانه را در شهر رباط کریم راهاندازی کرد. رباط کریم آن زمان برخلاف امروز که شهری بزرگ و صنعتی است، منطقهای توسعه نیافته بود که مردمش از راه کشاورزی امرار معاش میکردند. گرجی علاوه بر این که خود در این محیط رشد کرده و توسعه پیداکرده است خدمات متقابلی نیز به رشد و توسعه منطقه رباط کریم ارائه داده است. در طی سالهای پس از انقلاب افراد زیادی در شرکت بیسکویت گرجی پرورش یافتهاند که پس از مدتی به دنبال تولید و تاسیس واحدهای صنعتی کوچک رفتند. به عبارتی پس از فارغ التحصیل شدن از دانشگاه گرجی به سمت تولید رفتند.
شرکت بیسکویت گرجی در سال ۱۳۵۵ به سهامی عام تبدیل و در بهمن ماه ۱۳۵۶ در بورس اوراق بهادار تهران پذیرفته شده است. مرکز اصلی شرکت در تهران و کارخانه شرکت واقع در کیلومتر ۳۶ جاده ساوه -رباط کریم میباشد.
اطلاعات کلی شرکت | |
نام شرکت | بیسکویت گرجی |
نماد | غگرجی |
سال تاسیس | ۱۳۴۰ |
تعداد سهام- میلیارد | ۳.۷۵۰ |
eps ttm | ۳۷ |
سرمایه (میلیارد-ت) | ۳۷۵ |
ارزش بازار (میلیارد-ت) | ۶۵۳ |
سال مالی | اسفندماه |
سهامداران شرکت
سهامداران | تعداد سهام | درصد مالکیت |
شرکت پاکنام تولیدگستر-سهامی خاص- | ۲B | ۴۸.۲۶ |
شخص حقیقی | ۱۵۴M | ۴.۱ |
صندوق سرمایه گذاری.ا.ب.اکسیرسودا | ۱۲۷M | ۳.۳۹ |
شخص حقیقی | ۹۷M | ۲.۵۸ |
صندوق سرمایه گذاری سهامی اهرمی کاریزما | ۷۱M | ۱.۸۹ |
شخص حقیقی | ۷۱M | ۱.۸۹ |
سایر | ۶۶M | ۳۶ |
جمع | ۳.۷۵۰M | ۱۰۰ |
فروش شرکت
شرکت بیسکویت گرجی در زمینه تولید انواع بیسکویت، کراکر، شیرینی، ویفر، کرم کاکائو و محصولات پوششی کاکائویی فعالیت میکند.
مبلغ فروش خالص | ۱۳۹۹ | ۱۴۰۰ | ۹ ماهه ۱۴۰۱ | |
سایر محصولات | میلیون ریال | ۰ | ۲۳۰,۲۴۴ | ۴۸۳,۰۸۲ |
بیسکویت ساده | میلیون ریال | – | ۱,۶۹۱,۰۳۲ | – |
بیسکویت کرمدار | میلیون ریال | – | ۴۰۸,۱۰۲ | ۵۰۶,۲۱۳ |
انواع بیسکویت | میلیون ریال | ۲,۷۸۴,۳۹۹ | ۴۴۱,۶۲۷ | ۲,۰۷۰,۵۳۰ |
جمع | ۲,۷۸۴,۳۹۹ | ۲,۷۷۱,۰۰۵ | ۳,۰۵۹,۸۲۵ |
شرکت بیسکویت گرجی در سال ۱۳۹۹ مبلغ ۲۷۸ میلیارد تومان و در سال ۱۴۰۰، مبلغ ۲۷۷ میلیارد تومان و در نه ماهه ۱۴۰۱، نزدیک به ۳۰۶ میلیارد تومان فروش خالص داشته است.
ساختار بهای تمام شده شرکت
بیش از ۸۵ درصد بهای تمام شده شرکت مربوط به مواد مستقیم مصرفی است. هفت درصد دستمزد مستقیم و هشت درصد سربار است. بیشترین مقدار مواد مستقیم مصرفی در این شرکت متعلق به آرد است که بیش از ۶۰ درصد از مواد مستقیم مصرفی را شامل میشود. علاوه براین لوازم بسته بندی سهم قابل توجهی در مبلغ مواد مصرفی دارد. پس از آن روغن تصفیه شده و سیروپ غنی شده (مایع شیرین کننده) بیشترین سهم را در ترکیب مبلغی مواد مستقیم مصرفی دارا هستند. بیشترین هزینه در سربار نیز مربوط به هزینه حقوق و دستمزد است.
جدول سود و زیان در تحلیل بنیادی غگرجی
صورت سود و زیان | ۱۳۹۹ | ۱۴۰۰ | نه ماهه ۱۴۰۱ | سه ماهه باقی مانده | ۱۴۰۱ | ۱۴۰۲ | ۱۴۰۳ |
درآمدهای عملیاتی | ۲,۷۸۴,۳۹۹ | ۲,۷۷۱,۰۰۵ | ۳,۰۵۹,۸۲۵ | ۱,۰۹۴,۲۷۳ | ۴,۱۵۴,۰۹۸ | ۷,۱۹۴,۴۳۰ | ۸,۹۹۳,۰۳۸ |
بهای تمام شده درآمدهای عملیاتی | (۲,۲۶۱,۱۱۹) | (۲,۴۱۶,۳۰۳) | (۲,۷۹۴,۱۰۹) | (۹۷۲,۲۱۴) | (۳,۷۶۶,۳۲۳) | (۵,۹۳۳,۳۵۸) | (۷,۳۹۰,۱۵۰) |
سود (زیان) ناخالص | ۵۲۳,۲۸۰ | ۳۵۴,۷۰۲ | ۲۶۵,۷۱۶ | ۱۲۲,۰۵۹ | ۳۸۷,۷۷۵ | ۱,۲۶۱,۰۷۳ | ۱,۶۰۲,۸۸۸ |
هزینههای فروش، اداری و عمومی | (۳۳۷,۸۶۹) | (۲۳۵,۰۰۹) | (۲۶۲,۶۰۴) | (۸۸,۶۹۹) | (۳۵۱,۳۰۳) | (۴۶۶,۴۶۶) | (۵۹۱,۴۹۷) |
سایر اقلام عملیاتی | (۶,۶۱۸) | ۱,۰۴۴ | ۰ | ۰ | ۰ | ۰ | ۰ |
سود (زیان) عملیاتی | ۱۷۸,۷۹۳ | ۱۲۰,۷۳۷ | ۳,۱۱۲ | ۳۳,۳۶۰ | ۳۶,۴۷۲ | ۷۹۴,۶۰۷ | ۱,۰۱۱,۳۹۱ |
هزینههای مالی | (۲۰,۰۸۹) | (۸,۳۷۵) | (۸,۵۱۴) | (۲۷,۲۸۶) | (۳۵,۸۰۰) | (۶۰,۰۲۸) | (۶۶,۰۳۱) |
سایر درآمدها و هزینههای غیرعملیاتی | ۳۴۳,۴۸۸ | ۹۰,۶۹۹ | ۱۶,۲۳۴ | ۰ | ۱۶,۲۳۴ | ۰ | ۰ |
سود (زیان) عملیات در حال تداوم قبل از مالیات | ۵۰۲,۱۹۲ | ۲۰۳,۰۶۱ | ۱۰,۸۳۲ | ۶,۰۷۴ | ۱۶,۹۰۶ | ۷۳۴,۵۷۹ | ۹۴۵,۳۶۰ |
مالیات بر درآمد | (۷۳۰) | (۶۳,۷۹۲) | ۰ | ۰ | (۷,۳۴۶) | (۹,۴۵۴) | |
سود (زیان) خالص | ۵۰۱,۴۶۲ | ۱۳۹,۲۶۹ | ۱۰,۸۳۲ | ۶,۰۷۴ | ۱۶,۹۰۶ | ۷۲۷,۲۳۳ | ۹۳۵,۹۰۷ |
سود (زیان)هر سهم | ۱۳۴ | ۳۷ | ۳ | ۲ | ۵ | ۱۹۴ | ۲۵۰ |
مفروضات برآورد سود تحلیل بنیادی غگرجی
- نرخ تورم برای سالهای ۱۴۰۲ و ۱۴۰۳ به ترتیب برابر با ۳۵ و ۳۰ درصد در نظر گرفته شده است.
- نرخ دلار برای سالهای ۱۴۰۲ و ۱۴۰۳ به ترتیب برابر با ۳۶ و ۴۳ هزار تومان در نظر گرفته شده است.
- نرخ رشد حقوق و دستمزد به ترتیب برابر با ۳۰ و ۲۰ درصد رشد داده شده است.
- نرخ مصرف آرد برای سالهای آتی به ترتیب برای هر کیلو برابر با ۲۱.۶ و ۲۵.۹ هزار تومان در نظر گرفته شده است.
- نرخ مصرف روغن برای هر کیلو برابر با ۵۰ و ۶۰ هزار تومان در نظر گرفته شده است.
- نرخ انواع بیسکویت برای هر کیلو برای سالهای آتی برابر با ۶۷ و ۸۳.۸ هزار تومان در نظر گرفته شده است.
- مقدار تولیدات شرکت در سالهای آتی برابر با ۱۰ هزار تن در نظر گرفته شده است.
نتیجه گیری تحلیل بنیادی غگرجی
تحلیل بنیادی غگرجی نشان میدهد که شرکت بیسکویت گرجی شروع خوبی در راهاندازی و تولید بیسکویت داشته است اما به نظر میرسد امروزه سهم بازار کمتری در اختیار دارد و رقبای جدی در این زمینه فعالیت دارند. مشکل شرکتهای فعال در این زمینه به نرخ مصرف آرد برمیگردد.
علاوه بر کمبود آرد در کشور در سال جاری، نرخ آرد مصرفی شرکت بیش از نرخ جهانی آرد گندم بوده است بنابراین شرکت باید به تناسب رشد بهای تمام شده افزایش نرخ داشته باشد تا فعالیت شرکت از نظر سودآوری دارای توجیه باشد.
با توجه به مفروضات بیان شده در تحلیل بنیادی غگرجی، شرکت در سال ۱۴۰۱، به ازای هر سهم ۵ ریال، در سال ۱۴۰۲ برای هر سهم ۱۹۴ ریال و در سال ۱۴۰۳ برابر با ۲۵۰ ریال سود خواهد داشت. با توجه به ارزشگذاری انجام شده در صورتی که افزایش نرخ محصولات بالاتر از ۳۰ درصد باشد شرکت برای سرمایه گذاری میتواند مناسب باشد هر چند باید به ریسک سهم بازار نیز توجه داشت. اما در صورتی که افزایش نرخ مطابق با این تحلیل کمتر از ۳۰ درصد باشد این شرکت نمیتواند گزینه مناسبی برای سرمایه گذاری باشد.
یک پاسخ
وقتی تا اخر سال ۵ رقمی شد بنیاد سهم هم میفهمی!