تحلیل بنیادی فزر (شرکت پویا زرکان آق دره)

در تحلیل بنیادی فزر (شرکت پویا زرکان آق دره) سعی شده است تا با تجزیه و تحلیل داده‌ها و صورت‌های مالی شرکت، عملکرد و میزان سودآوری آن در آینده پیش‌بینی شود. توجه داشته باشید که این گزارش، صرفا جهت بررسی ارائه شده است و شرکت سبدگردان زاگرس هیچگونه مسئولیتی در قبال رفتار سرمایه‌گذاران برعهده نخواهد داشت.

فعالیت اصلی این شرکت بهره برداری از معدن طلای آق دره با ظرفیت اسمی سالانه ۷۱۵ هزار تن کانسنگ طلا بوده و گروه شامل زنجیره کامل تولید شمش طلا است. 

این شرکت در بهمن ماه سال ۱۳۹۹ در بازار عرضه اولیه شد و در گروه استخراج کانه‌های فلزی قرار گرفت. 

به موجب مصوبه مجمع عمومی فوق العاده مورخ ۳۰ آذر ۱۴۰۱ سال مالی شرکت از پایان اسفند هر سال به ۳۰ آذر تغییر یافته است.

اطلاعات کلی

محصولات گروه 

کانسنگ طلا، نقره و جیوه محصول اصلی شرکت اصلی است. استخراج کانسنگ در معدن براساس ظرفیت اسمی پروانه بهره‌برداری و با توجه به شرایط آب و هوایی در دوره بهار تا پاییز انجام و کانه آرایی و حمل در تمام فصل ها صورت می‌پذیرد. فروش محصول نهایی (شمش طلا) در بازار داخل بر اساس عیار و نرخ اعلامی در سایت شبکه اطلاع رسانی طلا، سکه و ارز و از طریق بورس کالا، بانک‌ها و بازار طلا انجام می‌گیرد.

فروش صادراتی نیز با مجوز از بانک مرکزی و براساس قیمت جهانی اونس طلا صورت می‌پذیرد.در حال حاضر فروش ارز شرکت در بازار توافقی صورت می‌گیرد. 

تولید معدنی طلا به ۳۵۸۰ تن در سال ۲۰۲۱ رسید که ۳ درصد بیشتر از سال ۲۰۲۰ (۳۴۸۰ تن) است.

چین بزرگترین کشور تولیدکننده طلا بوده و پس از آن استرالیا، روسیه و ایلات متحده قرار دارند.

وزارت صنعت استرالیا در گزارش اخیر خود اعلام نموده که تولید جهانی طلا در سال ۲۰۲۲ با افزایش ۲٫۲ درصدی به ۳٬۶۶۰ تن افزایش یافته که ناشی از افزایش تولید در چین، استرالیا، آمریکای شمالی و غرب آفریقا است. تولید در چین به عنوان بزرگترین کشور تولیدکننده طلا در جهان، در سال ۲۰۲۲۲ افزایش یافت. تولید طلای معدنی در استرالیا، به عنوان دومین کشور بزرگ تولیدکننده طلا، در سال ۲۰۲۲ به ۳۰۸ تن رسیده است.

برای سال ۲۰۲۳ برآورد می‌شود میزان تولید طلا به نسبت سال ۲۰۲۲ به میزان ۱ درصد افزایش پیدا کند.

در سال ۲۰۲۲ خریدهای عظیم بانک مرکزی، به کمک تقاضای سرمایه گذاران خرد و خروجی کندتر صندوق‌های طلا تقاضای سالانه طلا را به بالاترین حد خود در سال ۱۱ سال گذشته رساند. تقاضای سالانه طلا در سال ۲۰۲۲ با رشد ۱۸ درصدی به ۴٬۷۴۱ تن رسید که بیشترین مقدار از سال ۲۰۱۳ تاکنون است.

خریدهای بانک‌های مرکزی، یکی از قابل اعتمادترین شاخص‌هایی است که نشان دهنده افزایش قیمت طلا است و افزایش تقاضای طلا از سمت بانک‌های مرکزی مشهود بوده است.

همچنین بازگشایی اقتصاد چین، نویدبخش بهبود اقتصادی و افزایش تقاضا برای طلا در سال ۲۰۲۳ است. براساس پیش‌بینی بلومبرگ، رشد تولید ناخالص داخلی چین در سال ۲۰۲۳ احتمالا به ۴.۸ درصد می‌رسد که یک بازگشت قابل توجه از سال ۲۰۲۲ است. این احتمالا یک محرکه کلیدی در حمایت از افزایش مصرف طلا خواهد بود. 

یکی دیگر از عوامل مهم در برآورد رشد طلا افزایش ادامه دار سطوح بدهی ایالات متحده است. قبل از شیوع ویروس کرونا، سطح بدهی این کشور حدود ۲۴۰۰۰ میلیارد دلار بوده است که در اواخر سال ۲۰۲۲ این میزان به بیش از ۳۰٬۰۰۰ میلیارد دلار رسید. با توجه به افزایش بی رویه بدهی ایالات متحده می‌توان تضعیف دلار و از طرفی افزایش تقاضای طلا به عنوان دارایی امن را شاهد بود.

از دیگر عواملی که منجر به خوش‌بینی نسبت به رشد طلا در سال ۲۰۲۳ شده است، کاهش سرعت رشد نرخ بهره است. 

معادن شرکت پویا زرکان آق دره طبق گزارش تفسیری

• آق دره به مساحت ۳۶ کیلومتر مربع ذخیره قطعی ۳.۵ میلیون تن 
• تراورتن آق دره ۲.۳ کیلومتر مربع(پروانه بهره برداری آن اخذ شده و استخراج از آن آغاز شده است)
• آرپاچای ۱۲ کیلومتر مربع(در حال اکتشاف طلا) 
• گورگور ۱۷ کیلومتر مربع(درحال اکتشاف طلا) 
• داغ دالی ۲۱ کیلومتر مربع(پروانه بهره برداری از سرب و روی)

شرکت‌های تابعه گروه طبق گزارش تفسیری

1. شرکت فرآوری پویا زرکان آق دره دارای ظرفیت اسمی تولید کنسانتره طلا ۱۲ تن، کنسانتره نقره ۱۲ تن، کنسانتره جیوه ۲۵ تن و سیانید سدیم ۶۰۰ تن است. 
2. شرکت استحصال مواد معدنی تخت سلیمان دارای ظرفیت اسمی تولید ۷۰۰ کیلوگرم طلا، ۶۸۴ کیلوگرم نقره و ۳ تن جیوه است. 
3. شرکت فرآوری پویا زرکان آق دره با دریافت کانسنگ طلا از شرکت اصلی، اقدام به تولید کنسانتره طلا و نقره، کنسانتره جیوه و… می‌کند و در نهایت با ارسال مواد به شرکت استحصال مواد معدنی تخت سلیمان و با کارمزد مشخص، محصول نهایی را شامل شمش طلا، شمش نقره و…. تحویل و به فروش می‌رساند.

شایان ذکر است براساس مجمع مورخ ۱۴۰۱/۰۶/۳۱، شرکت فرآوری پویا زرکان آق دره و شرکت پویا زرساز در شرکت استحصال مواد معدنی تخت سلیمان ادغام گردیده است.

پروژه‌های شرکت طبق گزارش تفسیری

• واحد هیپ لیچ طلا 
• کارخانه فرآوری روی 
• واحد فرآوری تراورتن 
• معدن آرپاچای 
• نیروگاه برق 
• ایستگاه گاز 
• ساخت دیوار سنگی با طرح گابیون بندی 

فرض شده است پروژه‌های شرکت در سال ۱۴۰۴ به بهره برداری برسد بنابر این اثر آن‌ها در پیش‌بینی سال ۱۴۰۲ و ۱۴۰۳ نادیده گرفته شده است.

سایر توضیحات

نحوه محاسبه حقوق دولتی کانسنگ استخراجی بر مبنای بخشنامه های وزارت صمت ۶.۱۸ بهای متوسط ارزش بازار شمش طلای تولیدی و ۱۰ درصد بهای متوسط ارزش بازار نقره تولیدی است. 

مفروضات تحلیل بنیادی فزر

صورت سود و زیان 

نتیجه گیری تحلیل بنیادی فزر

بر اساس آنچه در تحلیل بنیادی فزر گفته شد، سود شرکت پویا زرکان آق دره، برای سال مالی ۱۴۰۲، ۶٬۹۵۲ ریال پیش‌بینی می‌شود. همچنین نسبت پی به ای فوروارد شرکت، در تاریخ ارائه گزارش ۵.۵ واحد است.