در تحلیل بنیادی فسازان (شرکت غلتک سازی سپاهان) سعی شده است تا با اطلاعات در دسترس و با تجزیه و تحلیل دادهها و صورتهای مالی شرکت، عملکرد آن در آینده پیشبینی شود. با مطالعهی این مطلب میتوانید از اطلاعات مربوط به تحلیل بنیادی فسازان و وضعیت فاندامنتال آن مطلع شوید.
تاریخچه و اطلاعات کلی شرکت
شرکت غلتک سازان سپاهان در تاریخ ۱۳۸۵ به صورت سهامی خاص در اداره ثبت شرکتهای استان اصفهان تاسیس و در سال ۱۳۹۷ به سهامی عام تبدیل و در بورس اوراق بهادار پذیرفته شد.
موضوع فعالیت شرکت، تولید انواع شمشهای فولادی به روش ریخته گری مداوم و تک بارهای، تولید انواع قطعات صنعتی بر اساس سفارش مشتری از جمله پاتیل سرباره فولاد سازی، کوکیل و متعلقات مربوط به شمش ریزی، ارائه خدمات طراحی انواع پاتیل سرباره و کوکیل و قطعات صنعتی و مشاوره در خصوص آنها است.
مزایتهای رقابتی شرکت عبارتند از:
۱- امکان استفاده از آهن اسفنجی به عنوان مواد اولیه در کوره القایی
۲- عدم استفاده از الکترود گرافیتی در تولید فولاد
۳- کیفیت بالای شمش تولیدی
۴- تامین انرژیهای مورد نیاز
۵- گستره زیاد محصولات قابل تولید
نماد | “فسازان” |
سرمایه | ۳ هزار میلیارد ریال |
ارزش بازار در تاریخ ۱۴۰۲/۰۴/۲۰ | ۲۳.۵ هزار میلیارد ریال |
سهام شناور | ۴۳ درصد |
سال مالی | منتهی به اسفند |
قیمت سهم در تاریخ ۱۴۰۲/۰۴/۲۰ | ۷،۸۶۰ ریال |
پیشبینی سود منتهی به ۱۴۰۲ | ۱،۵۰۴ ریال |
پیشبینی سود منتهی به ۱۴۰۳ | ۱،۶۵۳ ریال |
اطلاعات سهامداران
نام سهامداران | درصد مالکیت |
شرکت تولیدی چدن سازان | ۵۶.۷۲% |
شخص حقیقی | ۲.۰۸٪ |
شخص حقیقی | ۱.۵۷٪ |
صندوق سرمایه گذاری لوتوس پارسیان | ۱.۴۸% |
شخص حقیقی | ۱.۴۴٪ |
شرکت بیمه کار آفرین | ۱.۳% |
BFM صندوق سرمایهگذاری اکسیر سودا | ۱.۰۹% |
شخص حقیقی | ۱.۰۲٪ |
سایر | ۳۳.۳% |
جمع | ۱۰۰% |
مفروضات تحلیل بنیادی فسازان
کارشناسی ۱۴۰۲ | کارشناسی ۱۴۰۳ | |
دلار نیمایی | ۴۲۰،۰۰۰ | ۵۰۰،۰۰۰ |
نرخ شمش فخوز-دلار | ۵۰۰ | ۵۰۰ |
نرخ فروش شمش صادراتی/شمش فخوز | ۱.۱۵ | ۱.۱۵ |
نرخ فروش شمش داخلی/شمش فخوز | ۱.۰۰ | ۱.۰۰ |
نرخ فروش قطعات/شمش فخوز | ۳.۸۷ | ۳.۸۷ |
نرخ مصرف فروآلیاژ/شمش فخوز | ۳.۲۹ | ۳.۲۹ |
نرخ مصرف قراضه/شمش فخوز | ۷۷٪ | ۷۷٪ |
نرخ مصرف آهن اسفنجی/شمش فخوز | ۶۴٪ | ۶۴٪ |
نرخ تسعیر لیر ترکیه | ۲۹،۸۷۷ | ۳۵،۵۶۷ |
نرخ تسعیر یورو | ۶۰۸،۵۲۰ | ۷۲۴،۴۲۹ |
نرخ تسعیر دلار | ۵۶۸،۰۱۴ | ۶۷۶،۲۰۷ |
مقدار تولید شمش فسازان | ۲۴۰،۰۰۰ | ۲۶۰،۰۰۰ |
تولید و فروش
تولیدات فسازان شامل محصولات شمش فولادی و انواع قطعات است. قطعات شامل کوکیل، پاتیل، فول مولد و … است.
کوکیل به قالبهایی میگویند که مواد مذاب در داخل آنها ریختهگری میشود و برای شمش ریزی از آن استفاده میشود.
پاتیل قطعهای بزرگ است که مواد مذاب از آن به کوکیل ریختهگری میشود.
فول مولد هم به ریخته گری بدون مدل میگویند که برای سفارشات با تعداد کم است. ابتدا مدلی یونولیتی از قطعه مد نظر ساخته میشود سپس با ریخته گری داخل قالب قطعه فلزی ساخته میشود.
شرکت به طور میانگین تمامی شمشهای تولیدی را به فروش میرساند که از این مقدار۳۶ درصد آن به عنوان فروش داخلی در نظر گرفته شده است. همچنین اینگونه فرض شده که قطعات تولیدی تماما به فروش میرسند که کل آن به عنوان فروش داخلی در نظر گرفته شده است.


بهای تمام شده
۸۳ درصد از بهای تمام شده مربوط به مواد مستقیم مصرفی است. ۲ درصد نیز متعلق به دستمزد مستقیم و ۱۵ درصد آن مربوط به سربار تولید است. شرکت برای تولید محصولات از آهن اسفنجی، آهن قراضه و انواع فروآلیاژها مصرف مینماید.
بیشترین میزان مصرف برای آهن اسفنجی است که حدود ۷۳ درصد مواد مصرفی را تشکیل میدهد. میزان مصرف آهن اسفنجی و قراضه در طول زمان نشان میدهد که سیاست شرکت بر این است که میزان مصرف آهن اسفنجی را با توجه به صرفه اقتصادی که دارد (نرخ کمتر آهن اسفنجی نسبت به آهن قراضه) بیشتر و قراضه را کمتر کند.
سود و زیان
دوره مالی | ۱۳۹۹ | ۱۴۰۰ | ۱۴۰۱ | کارشناسی ۱۴۰۲ | کارشناسی ۱۴۰۳ |
فروش | ۱۳,۸۹۹,۲۲۸ | ۲۵,۳۴۵,۱۲۵ | ۳۴,۷۲۸,۷۹۴ | ۵۸,۵۹۲,۷۷۷ | ۷۵,۲۱۳,۸۳۵ |
بهای تمام شده کالای فروش رفته | (۱۱,۸۴۹,۴۳۶) | (۲۳,۱۵۱,۸۵۷) | (۳۰,۵۲۳,۴۳۰) | (۵۱,۲۴۲,۳۷۱) | (۶۶,۷۳۵,۸۰۹) |
سود (زیان) ناخالص | ۲,۰۴۹,۷۹۲ | ۲,۱۹۳,۲۶۸ | ۴,۲۰۵,۳۶۴ | ۷,۳۵۰,۴۰۷ | ۸,۴۷۸,۰۲۶ |
هزینه های عمومی, اداری و تشکیلاتی | (۳۵۳,۸۷۱) | (۸۲۶,۱۹۷) | (۱,۱۶۸,۷۱۱) | (۱,۴۵۷,۱۶۹) | (۱,۷۳۷,۲۷۴) |
خالص سایر درامدها (هزینه ها) ی عملیاتی | ۱۵,۰۱۶ | (۲۴,۰۳۶) | ۲۹,۸۹۵ | ۵۱۱,۷۸۲ | ۲۷۴,۰۹۶ |
سود (زیان) عملیاتی | ۱,۷۱۰,۹۳۷ | ۱,۳۴۳,۰۳۵ | ۳,۰۶۶,۵۴۸ | ۶,۴۰۵,۰۲۰ | ۷,۰۱۴,۸۴۸ |
هزینه های مالی | (۱۰۹,۸۹۲) | (۳۱۵,۹۴۱) | (۶۳۱,۷۰۷) | (۱,۳۱۹,۴۳۰) | (۱,۴۴۵,۰۵۴) |
خالص سایر درامدها و هزینه های غیرعملیاتی | (۴,۰۴۲) | ۴۶,۷۹۰ | ۱۸۸,۱۲۴ | ۲۸۵,۳۴۶ | ۳۲۶,۷۸۹ |
سود (زیان) خالص عملیات در حال تداوم قبل از مالیات | ۱,۵۹۷,۰۰۳ | ۱,۰۷۳,۸۸۴ | ۲,۶۲۲,۹۶۵ | ۵,۳۷۰,۹۳۵ | ۵,۸۹۶,۵۸۳ |
مالیات | (۱۰۹,۰۸۶) | (۷۹,۸۶۹) | (۴۱۴,۶۴۳) | (۸۶۰,۲۴۲) | (۹۳۷,۳۵۱) |
سود (زیان) خالص | ۱,۴۸۷,۹۱۷ | ۹۹۴,۰۱۵ | ۲,۲۰۸,۳۲۲ | ۴,۵۱۰,۶۹۴ | ۴,۹۵۹,۲۳۲ |
سود هر سهم پس از کسر مالیات | ۲,۴۸۰ | ۳۳۱ | ۷۳۶ | ۱,۵۰۴ | ۱,۶۵۳ |
سرمایه | ۶۰۰,۰۰۰ | ۳,۰۰۰,۰۰۰ | ۳,۰۰۰,۰۰۰ | ۳,۰۰۰,۰۰۰ | ۳,۰۰۰,۰۰۰ |
حاشیه سود

تحلیل حساسیت سود ۱۴۰۲
نرخ دلار | |||||||||||||
۱,۵۰۴ | ۲۸۰,۰۰۰ | ۳۰۰,۰۰۰ | ۳۲۰,۰۰۰ | ۳۴۰,۰۰۰ | ۳۶۰,۰۰۰ | ۳۸۰,۰۰۰ | ۴۰۰,۰۰۰ | ۴۲۰,۰۰۰ | ۴۴۰,۰۰۰ | ۴۶۰,۰۰۰ | ۴۸۰,۰۰۰ | ۵۰۰,۰۰۰ | |
نرخ شمش | ۴۷۰ | ۲۳۶ | ۳۹۰ | ۵۴۵ | ۶۹۹ | ۸۵۳ | ۱,۰۰۸ | ۱,۱۶۲ | ۱,۳۱۷ | ۱,۴۷۱ | ۱,۶۲۶ | ۱,۷۸۰ | ۱,۹۳۵ |
۴۸۰ | ۲۷۷ | ۴۳۴ | ۵۹۲ | ۷۴۹ | ۹۰۷ | ۱,۰۶۴ | ۱,۲۲۲ | ۱,۳۷۹ | ۱,۵۳۷ | ۱,۶۹۴ | ۱,۸۵۱ | ۲,۰۰۹ | |
۴۹۰ | ۳۱۹ | ۴۷۹ | ۶۳۹ | ۸۰۰ | ۹۶۰ | ۱,۱۲۱ | ۱,۲۸۱ | ۱,۴۴۱ | ۱,۶۰۲ | ۱,۷۶۲ | ۱,۹۲۳ | ۲,۰۸۳ | |
۵۰۰ | ۳۶۰ | ۵۲۳ | ۶۸۷ | ۸۵۰ | ۱,۰۱۳ | ۱,۱۷۷ | ۱,۳۴۰ | ۱,۵۰۴ | ۱,۶۶۷ | ۱,۸۳۰ | ۱,۹۹۴ | ۲,۱۵۷ | |
۵۱۰ | ۴۰۱ | ۵۶۸ | ۷۳۴ | ۹۰۰ | ۱,۰۶۷ | ۱,۲۳۳ | ۱,۳۹۹ | ۱,۵۶۶ | ۱,۷۳۲ | ۱,۸۹۸ | ۲,۰۶۵ | ۲,۲۳۱ | |
۵۲۰ | ۴۴۳ | ۶۱۲ | ۷۸۲ | ۹۵۱ | ۱,۱۲۰ | ۱,۲۸۹ | ۱,۴۵۹ | ۱,۶۲۸ | ۱,۷۹۷ | ۱,۹۶۷ | ۲,۱۳۶ | ۲,۳۰۵ | |
۵۳۰ | ۴۸۴ | ۶۵۷ | ۸۲۹ | ۱,۰۰۱ | ۱,۱۷۳ | ۱,۳۴۶ | ۱,۵۱۸ | ۱,۶۹۰ | ۱,۸۶۲ | ۲,۰۳۵ | ۲,۲۰۷ | ۲,۳۷۹ | |
۵۴۰ | ۵۲۶ | ۷۰۱ | ۸۷۶ | ۱,۰۵۲ | ۱,۲۲۷ | ۱,۴۰۲ | ۱,۵۷۷ | ۱,۷۵۲ | ۱,۹۲۸ | ۲,۱۰۳ | ۲,۲۷۸ | ۲,۴۵۳ | |
۵۵۰ | ۵۶۷ | ۷۴۶ | ۹۲۴ | ۱,۱۰۲ | ۱,۲۸۰ | ۱,۴۵۸ | ۱,۶۳۶ | ۱,۸۱۵ | ۱,۹۹۳ | ۲,۱۷۱ | ۲,۳۴۹ | ۲,۵۲۷ | |
۵۶۰ | ۶۰۹ | ۷۹۰ | ۹۷۱ | ۱,۱۵۲ | ۱,۳۳۳ | ۱,۵۱۵ | ۱,۶۹۶ | ۱,۸۷۷ | ۲,۰۵۸ | ۲,۲۳۹ | ۲,۴۲۰ | ۲,۶۰۱ | |
۵۷۰ | ۶۵۰ | ۸۳۴ | ۱,۰۱۹ | ۱,۲۰۳ | ۱,۳۸۷ | ۱,۵۷۱ | ۱,۷۵۵ | ۱,۹۳۹ | ۲,۱۲۳ | ۲,۳۰۷ | ۲,۴۹۱ | ۲,۶۷۵ | |
۵۸۰ | ۶۹۲ | ۸۷۹ | ۱,۰۶۶ | ۱,۲۵۳ | ۱,۴۴۰ | ۱,۶۲۷ | ۱,۸۱۴ | ۲,۰۰۱ | ۲,۱۸۸ | ۲,۳۷۵ | ۲,۵۶۲ | ۲,۷۴۹ | |
۵۹۰ | ۷۳۳ | ۹۲۳ | ۱,۱۱۳ | ۱,۳۰۳ | ۱,۴۹۳ | ۱,۶۸۳ | ۱,۸۷۳ | ۲,۰۶۳ | ۲,۲۵۴ | ۲,۴۴۴ | ۲,۶۳۴ | ۲,۸۲۴ | |
۶۰۰ | ۷۷۵ | ۹۶۸ | ۱,۱۶۱ | ۱,۳۵۴ | ۱,۵۴۷ | ۱,۷۴۰ | ۱,۹۳۳ | ۲,۱۲۶ | ۲,۳۱۹ | ۲,۵۱۲ | ۲,۷۰۵ | ۲,۸۹۸ |
نتیجه گیری تحلیل بنیادی فسازان
با توجه به توضیحاتی که در بالا به آن اشاره شد، سیاست شرکت بر این است که درصد کمتری از آهن قراضه استفاده نماید و میزان استفاده از آهن اسفنجی را برای تولید محصولات خود افزایش دهد که دلیل آن کمتر بودن نرخ آهن اسفنجی است.
همچنین روش تولید شرکت استفاده از کوره القایی به جای کوره قوس الکتریکی است که این نیز به نفع شرکت است، زیرا در روش کوره قوس الکتریکی از الکترود گرافیتی استفاده میشود که این محصول وارداتی است و با افزایش نرخ دلار هزینه بیشتری را به شرکت تحمیل میکند اما در روش کوره قوس القایی از الکترود گرافیتی استفاده نمیشود.
با توجه به مفروضات بیان شده سود هر سهم در سال ۱۴۰۲، ۱۵۰۴ ریال و برای سال ۱۴۰۳، ۱۶۵۳ ریال برآورد شده است. بر این اساس با قیمت این نماد در تاریخ ۱۴۰۲/۰۴/۲۰، p/e شرکت ۵.۲۲ است.