شرکت سبدگردان زاگرس

تحلیل بنیادی فملی – شرکت ملی صنایع مس ایران

در تحلیل بنیادی فملی (شرکت ملی صنایع مس ایران) سعی شده است تا با اطلاعات در دسترس و با تجزیه و تحلیل داده‌ها و صورت‌های مالی شرکت، عملکرد آن در آینده پیش‌بینی شود. با مطالعه‌ی این مطلب می‌توانید از اطلاعات مربوط به تحلیل بنیادی فملی و وضعیت فاندامنتال شرکت مطلع شوید.

تاریخچه

این شرکت با نام “شرکت سهامی معادن مس سرچشمه  کرمان”  در سال ۱۳۵۱ توسط دولت تاسیس شد در سال ۱۳۵۵ نام آن به “شرکت ملی صنایع مس ایران” تغییر یافت، متعاقبا مرکز اصلی شرکت به استان کرمان 650 کیلومتری رفسنجان (محل کارخانه) انتقال پیدا کرد.

قابل ذکر است بهره برداری از کارخانه‌ی این شرکت از سال 1362 آغاز شده است. در سال ۱۳۸۱ با تشکیل سازمان توسعه و نوسازی معادن ایران شرکت ملی مس ایران به عنوان یکی از شرکت های تحت نظارت این سازمان و عضو آن به فعالیت خود ادامه داد و دفتر مرکزی و اصلی خود را در تهران تاسیس نمود.

در سال 1383 به سهامی عام تبدیل و در سال 1385 در بورس اوراق بهادار تهران با نماد (فملی) پذیرفته شده است. در حال حاضر مرکز اصلی شرکت در تهران و محل فعالیت اصلی آن در شهرهای سرچشمه، سونگون و شهر بابک می‌باشد. گروه شامل شرکت ملی مس ایران و شرکت‌های فرعی آن است.

موضوع فعالیت شرکت

فعالیت اصلی شرکت ملی صنایع مس ایران  اکتشاف، استخراج و بهره برداری از معادن مس ایران، توزیع و فروش محصولات  داخلی و خارجی، توزیع و فروش محصولات پر عیار شده سنگ مس و فلز مس، شرکت در طرح های سرمایه گذاری مرتبط با صنایع مس و… می باشد.

استخراج و بهره برداری از معادن مس، تولید محصولات پر عیار سنگ معدن و محصولات مسی نظیر کاتد، اسلب، بیلت و مفتول هشت میلیمتری از وظایف این شرکت می‌باشد. شرکت ملی صنایع مس ایران دارای معادن متعدد مس در کشور و سه معدن فعال به نام‌های مس سرچشمه، معدن مس میدوک در کرمان و معدن مس سونگون در آذربایجان شرقی که از مهمترین معادن مس جهان به شمار می‌رود.

ترکیب سهامداران

نامتعداد سهامدرصد
شرکت های سرمایه گذاری استانی47,508,094,84211/9%
سازمان توسعه ونوسازی معادن وصنایع معدنی ایران48,202,445,55612/1%
موسسه صندوق بازنشستگی شرکت ملی صنایع مس ایران31,539,583,0667/9%
شرکت سرمایه گذاری صدرتاءمین-سهامی عام-21,664,709,3925/4%
شركت س.گروه مالي كيميامس ايرانيان-س.خ-13,258,134,2813/3%
شرکت سرمایه گذاری توسعه معادن وفلزات-سهامی عام12,313,732,1743/1%
شرکت صبامیهن-سهامی خاص-5,544,596,7581/4%
شركت واسط مالي آذرچهارم-بامسئوليت محدود-7,560,899,3781/9%
شرکت سرمایه گذاری آتیه صبا-سهامی خاص-7,176,830,0301/8%
موسسه صندوق بازنشستگی،وظیفه،ازکارافتادگی وپ11,040,340,8142/8%
شرکت سرمایه گذاری فرهنگیان-سهامی خاص-6,208,400,7241/6%
شرکت سرمایه گذاری آتیه اندیشان مس-سهامی عام-6,070,763,1861/5%
شرکت توسعه ومدیریت سرمایه صبا-سهامی خاص-5,495,999,2621/4%
موسسه صندوق بیمه اجتماعی روستائیان وعشایر4,290,007,1841/1%
سایر172,125,463,35343%
جمع400,000,000,000100%

تحلیل بنیادی فملی – وضعیت ذخایر معادن

شرکت ملی صنایع مس ایران دارای معادن بزرگ و غنی مس در ایران است. طبق برآورد شرکت در سال 1399، میزان ذخایر این شرکت 32 میلیون مس محتوای خالص تن بوده است که در سال 1400 با کشف ذخایر جدید این عدد به 42 میلیون تن مس محتوای خالص رسیده است. با توجه به این ظرفیت و توان تولید شرکت، برای بیش از 100 سال ماده اولیه برای تولید دارا می‌باشد.

محصولات و ظرفیت تولید شرکت صنایع مس ایران

محصول اصلی شرکت کاتد مس می‌باشد که 88 درصد از مبلغ فروش شرکت را به خود اختصاص میدهد. شرکت در حال حاضر کمتر از ظرفیت خود کاتد مس تولید می‌کند که دلیل آن ظرفیت پایین تولید کنسانتره مس می‌باشد و سالانه شرکت مقداری کنسانتره مس از سایر شرکت‌ها خریداری می‌کند. ظرفیت تولید شرکت به شرح زیر میباشد:

تولید 1400ظرفیت معمولظرفیت اسمیواحد اندازه گیرینام محصول
53,921٬00050,000,00048,400,000تنسنگ سولفیدی
1,227٬171119,0001,113,000تنکنسانتره مس
285,012352,500 452,500تنکاتد مس
090,000 182,600تنمفتول و اسلب
8٬2756,8007,000تنسولفور مولیبدن
1٬0302,1002,190تناکسید مولیبدن
817,8181,300,0001,510,000تناسید سولفوریک
538٬385563٬718699٬000تنآهک

تحلیل بنیادی فملی – طرح‌های توسعه

همانطور که در بخش قبل بیان شد به دلیل پایین بودن ظرفیت تولیدی شرکت در کنسانتره مس، در حال حاضر کاتد مسی کمتر از ظرفیت خود تولید می‌شود. اما شرکت برای رفع مشکل‌، طرح‌ها و پروژه هایی تعریف کرده است که بتواند در سال‌های آتی کاتد بیشتری تولید کند. پروژه‌های دره زار و درآلو در پایان سال 1401 افتتاح خواهد شد به این ترتیب ظرفیت تولید کنسانتره شرکت مجموعا 250 هزار تن از بابت این دو پروژه افزایش خواهد یافت.

همچنین پروژه فلوتاسیون سرباره سرچشمه بنا دارد سرباره‌هایی که به مدت 50 سال در معادن باقی مانده‌اند را تبدیل به کنسانتره کند ظرفیت این پروژه تولید 70 هزار تن کنسانتره در سال می‌باشد که پیش بینی می‌شود این پروژه نیز تا پایان سال 1402 به بهره برداری برسد. پروژه معدن دره زرشک در حال کسب مجوزهای لازم برای ادامه فعالیت خود می‌باشد.

در رابطه با افزایش تولید کاتد مسی، پیش بینی می‌شود پروژه هیپ لیچینگ با ظرفیت 3 هزار تن در سال تا سال 1402 به بهره برداری برسد. پروژه استحصال مس کاتدی سونگون با ظرفیت تولید سالانه 100 هزار تن کاتد مسی در سال همچنان در حال بررسی می‌باشد.

نام طرحظرفیت برداشت خاک سولفوری (تن)عیار متوسط خاکظرفیت تولید کنسانتره مس (تن)متوسط عیار کنسانتره مسمتوسط ظرفیت تولید مس کاتدیدرصد پیشرفت فیزیکی در تاریخ 1401/06/31تاریخ برآوردی بهره‌برداری از طرح
درآلو کرمان7,000,000۰٫۳۹٪100,00025%– 86%1401/12/29
دره زار11,000,000۰٫۳۸٪150,00026%– 84%1401/12/29
احداث کارخانه فلوتاسیون سرچشمه –– 70٬00026%– – 1402/12/29
احداث کارخانه هیپ لیچینگ سونگون– – –  –                              3,00081%1401/12/29
چاه فیروزه7,000,000۰٫۴۱٪100,00025%– 35%1403/12/29

پیش بینی سود و زیان در تحلیل بنیادی فملی

در ادامه مفروضات پیش‌بینی شرکت در سال‌های 6 ماه باقیمانده سال 1401، 1402 و 1403 مطرح و سود وزیان شرکت بر مبنای جدول زیر ارائه می‌گردد:

مفروضات تحلیل
 کارشناسی 6 ماه باقیمانده سال 140114021403
قیمت هر تن مس(دلار)8,5008,5008,500
نرخ دلار319,000350,000430,000
نرخ دلار تسعیر339,000370,000450,000
مقدار فروش کاتد286,860300,260320,360
تورم40%30%30%
درصد بهره‌برداری از طرح درآلو0%20%50%
درصد بهره‌برداری از طرح دره‌زار0%20%50%
احداث کارخانه هیپ لیچینگ سونگون0%20%50%
احداث کارخانه فلوتاسیون سرچشمه0%0%20%

 لازم به ذکر است که اطلاعیه‌ی بورس کالا در این بررسی منعکس شده است. این ابلاغیه بر روی نرخ دلار نیما و نرخ مس کاتد تاثیر مستقیم دارد.

این اطلاعیه به شرح زیر می‌باشد:

اطلاعیه سازمان بورس کالا - ابلاغیه نحوه محاسبه قیمت پایه مس کاتد - تحلیل بنیادی فملی
ابلاغیه شرکت بورس کالای ایران، نحوه محاسبه قیمت پایه مس کاتد

پیش بینی سود و زیان به صورت جدول زیر خواهد بود:

صورت سود و زیانکارشناسی 1403کارشناسی 1402کارشناسی 1401کارشناسی 6 ماه پایانی 6ماهه 14013ماهه  1401
فروش1,455,319,4661,123,752,293912,137,590514,875,285397,262,305221,436,357
بهای تمام‌شده کالای فروش رفته606,285,166-448,288,287-338,978,240-176,844,199-162,134,041-81,792,595-
سود (زیان) ناخالص849,034,299675,464,006573,159,350338,031,086235,128,264139,643,762
هزینه های عمومی، اداری و تشکیلاتی133,873,672-102,979,748-79,215,191-49,840,992-29,374,199-12,454,401-
خالص سایر درآمدها (هزینه‌ها)ی عملیاتی22,688,8291,822,42029,136,81919,917,5549,219,2652,003,187-
سود (زیان) عملیاتی737,849,456574,306,679523,080,978308,107,648214,973,330125,186,174
هزینه‌های مالی170,023-170,023-170,023-158,980-11,043-11,793-
خالص سایر درآمدها و هزینه‌های غیرعملیاتی30,420,23729,474,63928,703,2407,648,56821,054,6725,823,549
سود (زیان) خالص عملیات در حال تداوم قبل از مالیات768,099,669603,611,295551,614,195315,597,236236,016,959130,997,930
مالیات45,276,264-35,580,362-32,515,351-18,603,138-13,912,213-7,859,876-
سود (زیان) خالص722,823,405568,030,933519,098,844296,994,098222,104,746123,138,054
سود عملیاتی هر سهم1,8451,4361,308770537313
سود ناخالص هر سهم2,1231,6891,433845588349
سود خالص به ازای هر سهم1,8071,4201,298742555308
آخرین سرمایه400,000,000400,000,000400,000,000400,000,000400,000,000400,000,000
حاشیه سود ناخالص58%60%63%66%59%63%
حاشیه سود عملیاتی51%51%57%60%54%57%
حاشیه سود خالص50%51%57%58%56%56%

ارزش گذاری بر مبنای مدل P/E

EPS کارشناسی 14021,420
درصد تقسیم سود 140124 درصد
P/E Forward۴٫۵

نتیجه گیری

در تحلیل بنیادی فملی (صنایع مس ایران) باتوجه به مطالب بیان شده در بالا بخصوص مباحث مربوط به طرح‌های توسعه و سرمایه‌گذاری های شرکت و با توجه به چشم انداز مثبت تقاضای مس در جهان، می‌توان نتیجه گرفت این شرکت از چشم انداز مناسبی برای سرمایه‌گذاری بلندمدت برخوردار است.

به روز بمانید!

به منظور اطلاع از به‌روزرسانی‌ تحلیل‌ها و اخبار مهم مربوط به نمادهای تحلیل شده در کانال تلگرامی سبدگردان زاگرس عضو شوید.

این مطلب را در شبکه‌های اجتماعی بازنشر کنید:

دیدگاهتان را بنویسید

نشانی ایمیل شما منتشر نخواهد شد. بخش‌های موردنیاز علامت‌گذاری شده‌اند *

اگر پاسخی اضافه شد، شما را از طریق ایمیل مطلع کنیم؟

جهت دریافت مشاوره رایگان شماره تماس خود را وارد کنید:

و یا با ما تماس بگیرید: