تحلیل بنیادی کزغال – شرکت زغال سنگ پروده طبس

در تحلیل بنیادی کزغال (شرکت زغال سنگ پروده طبس) سعی شده است تا با اطلاعات در دسترس و با تجزیه و تحلیل داده‌ها و صورت‌های مالی شرکت، عملکرد آن در آینده پیش‌بینی شود. با مطالعه‌ی این مطلب می‌توانید از اطلاعات مربوط به تحلیل بنیادی کزغال و وضعیت فاندامنتال شرکت مطلع شوید.

تاریخچه شرکت

شرکت زغال سنگ پروده طبس در تاریخ ۱۳۸۶/۰۹/۰۱ به شماره ۶۵۳ در اداره ثبت اسناد و املاک شهرستان طبس به ثبت رسیده است.

در سال ۱۳۹۳ و بر اساس قرارداد فی مابین سازمان خصوصی سازی و سازمان تامین اجتماعی مورخ ۱۳۹۲/۱۲/۲۸ و اجرای مصوبه هیات وزیران، ۹۵ درصد سهام شرکت بابت رد دیون دولت از سازمان توسعه معادن و صنایع معدنی ایران (ایمیدرو) به موسسه صندوق حمایت و بازنشستگی کارکنان فولاد واگذار گردید.

در تاریخ ۱۳۹۷/۰۴/۱۷ تعداد ۵۶۹۹۶ (۹۵%) سهم از موسسه صندوق حمایت و بازنشستگی کارکنان فولاد به شرکت بین المللی فولاد تجارت دالاهو منتقل و سپس برابر صلح سهام مورخ ۱۳۹۷/۱۲/۰۷ طبق دستور وزیر کار و امور اجتماعی تعداد  ۴۰۹۱۵ (۶۸.۲%) سهم از سهام مذکور به شرکت سرمایه گذاری صدر تامین واگذار گردید.

در حال حاضر شرکت جز واحدهای فرعی شرکت سرمایه­ گذاری صدر تامین و واحد تجاری و نهایی گروه، وزارت تعاون و کار و رفاه اجتماعی می­‌باشد.

پس از انجام مطالعات امکان­ پذیری استخراج مکانیزه ناحیه پروده و اجرای عملیات فاز یک تجهیز معدن زغال سنگ پروده توسط کنسرسیوم ایریتک-ایراسکو، نهایتا این فاز با ظرفیت تولید سالانه ۱.۵ میلیون تن زغال سنگ خام و ۷۵۰٬۰۰۰ تن کنسانتره، به روش جبهه کار طولانی در پروده یک از سال ۱۳۸۶ توسط شرکت زغال سنگ پروده طبس مورد بهره ­برداری قرار گرفت.

همزمان با اجرای طرح مذکور، بزرگترین کارخانه زغال شویی ایران نیز در جوار معدن با مساحت ۵۶۲۰ متر مربع و با ظرفیت ۳۰۰ تن بر ساعت احداث و همگام با آغاز استخراج زیرزمین، فرآوری زغال سنگ خام با دو روش محیط سنگین و فلوتاسیون ستونی در این کارخانه عملیاتی گردید.

 شرکت در حال حاضر در استان خراسان جنوبی، شهرستان طبس مشغول به فعالیت است. سهام شرکت برای اولین بار در تاریخ ۱۳۹۹/۱۱/۱۵ در گروه استخراج زغال سنگ و در بازار اول فرابورس عرضه اولیه و معامله شد.

موضوع فعالیت

1. انجام عملیات اکتشاف مواد معدنی، آب‌های زیرزمینی، نقشه ­برداری سطحی و عمقی، حفاری ژئوتکنیکی، مغزه­‌گیری، آبشناسی، تعیین ذخیره و کلیه امور مربوط.
2. طراحی و تجهیز و بهره‌­برداری از معادن و سایر فعالیت­‌های مرتبط از قبیل ساختمانی، راه سازی، تاسیساتی، احداث و راه اندازی کارخانجات صنایع فرآوری معدنی.
3. کلیه فعالیت­‌های بازرگانی شامل خرید و فروش، صادرات و واردات قطعات و تجهیزات، محصولات و مواد و مصالح مربوط به معادن و صنایع معدنی و همچنین توزیع، حمل و نقل هر گونه عملیاتی که به نحوی از انحا با اهداف فوق مرتبط باشد.
4. انجام فعالیت های پیمانکاری مشتمل بر مشاوره، پیمان مدیریت، ارائه خدمات مهندسی و بازرگانی داخل و خارج از کشور.
5. سرمایه­‌گذاری و مشارکت در طرح­‌های تولیدی و خدماتی مرتبط با فعالیت شرکت.
6. انجام کلیه امور معاملاتی و مبادرت به سایر عملیاتی که به طور مستقیم و غیرمستقیم در چارچوب قوانین و مقررات جاری کشور برای تحقق اهداف شرکت لازم و یا مفید بوده یا در جهت اجرای موضوع شرکت ضرورت داشته باشد.
7. انجام عملیات حفاری آتشباری معادن زیرزمینی و سطحی و فعالیت‌­های مشابه.
8. انجام کلیه امور مربوط به تعمیر و سرویس و اورهال تجهیزات معدنی.

سرمایه شرکت

سرمایه شرکت در تاریخ ۱۳۹۹/۰۷/۰۷ مبلغ ۲۰۰۰ میلیارد ریال شامل ۲ میلیارد سهم ۱۰۰۰ ریالی با نام تمام پرداخت شده می­باشد. سرمایه شرکت از بدو تاسیس تاکنون به شرح زیر بوده است:

ترکیب سهامداران

جایگاه شرکت در بازار داخلی           

در حال حاضر این شرکت حدود ۳۵ درصد تامین بازار کشوری را در اختیار دارد و شرکت سعی در جذب مشتریان داخلی دیگر در می‌باشد.

جایگاه شرکت در بازار خارجی

به منظور توسعه امر صادرات و حضور در بازارهای جهانی و طی مذاکرات انجام شده با مصرف کنندگان نهایی کنسانتره زغال سنگ (تولید کنندگان فولاد) نمونه محصول تولیدی به کشورهای هند، پاکستان، عمان و چین ارسال شده است. که در نهایت منجر به عقد قرارداد صادرات با شرایط تحویل FOB با کشور چین گردید و تاکنون یک محموله ۴۶،۲۴۰ تنی در سال ۹۷ و یک محموله ۲۰،۲۵۲ تنی در سال ۹۸حمل شده است.

تحلیل بنیادی کزغال – طرح توسعه شرکت زغال سنگ پروده طبس

• طرح توسعه و خرید تجهیزات تمام مکانیزه ست دوم لانگ وال

 خرید تجهیزات تمام مکانیزه ست دوم لانگ وال به منظور بهبود پایداری تولید و آماده به کاری تجهیزات و حذف زمان توقف بین کارگاه‌های استخراج مکانیزه و بهره‌­گیری از تجهیزات مکانیزه استخراج با بالاترین سطح ایمنی. خرید تجهیزات دست دوم لانگوال منجر به افزایش ظرفیت استخراج زغال سنگ خام و ظرفیت تولید کنسانتره زغال سنگ کک شو به ترتیب به میزان ۵۲۰هزار تن و ۲۰۸هزار تن در سال افزایش میابد.

نحوه قیمت گذاری زغال سنگ

نرخ فروش زغال سنگ در حال حاضر بر مبنای ۲۶.۵ درصد شمش فولاد خوزستان بعلاوه مبلغی متناسب با کیفیت کنسانتره زغال سنگ محاسبه می­شود.

وضعیت تولید

مقدار تولید کنسانتره زغال سنگ شرکت در سال ۱۴۰۰ به دلیل اورهال افت قابل توجهی داشته است. در شش ماهه اول ۱۴۰۱ با اتمام اورهال مقدار تولید شرکت ۳۳۴ هزار تن بوده است که برای شش ماهه دوم انتظار تولید ۴۱۴ هزار تن را داریم.

یکی از طرحهای شرکت پروژه تغلیظ کارخانه زغال شویی بود که سال ۱۴۰۰ به اتمام رسید که با توجه به آن نسبت تولید کنسانتره به زغالسنگ خام از ۴۰ درصد به ۴۳ درصد رسیده است.

وضعیت فروش

روند فروش محصول کنسانتره در شرکت زغال سنگ پروده طبس و در طی سالیان اخیر به جز سال ۱۴۰۰ افزایشی بوده و به طور متوسط سالیانه ۱۲% رشد داشته است و علت افت تولید و فروش سال ۱۴۰۰ اورهال (تعمیرات اساسی تجهیزات لانگ وال) بوده است. شش ماهه اول ۱۴۰۱ فروش شرکت ۳۲۰ هزار تن بوده است، برآورد ما از فروش شش ماهه دوم ۱۴۰۱ حدود ۴۱۴ هزار تن می‌باشد. همانطور که در جدول بالا ملاحظه می نمائید شرکت زغال سنگ پروده طبس در سال ۱۳۹۷ و ۱۳۹۸ مقداری از محصول خود را صادر کرده است ولی با توجه به اینکه در داخل کشور با کمبود محصول زغالسنگ روبرو هستیم، انتظار صادرات این محصول نمی­رود.

بهای تمام شده

مبلغ بهای تمام شده طی سالیان اخیر در شرکت زغال سنگ پروده طبس روند رو به رشدی داشته است که با توجه به وسعت حوزه عملیات معدنکاری و همچنین میزان رشد تولید شرکت در سالیان اخیر قابل توجیه می باشد. با نگاهی به اقلام تشکیل دهنده بهای تمام شده شرکت طی ۳ سال اخیر درمی یابیم که نزدیک به ۷۰ درصد از بهای تمام شده مربوط سربار تولید می‌باشد.

همانطور که در جدول بالا مشاهده می­‌نمایید نسبت بهای تمام شده به فروش در سال ۹۹ کاهش محسوسی داشته است و متناسب با آن حاشیه سود شرکت بهتر شده است که دلیل آن افزایش نرخ محصولات می­باشد. شرکت در سال ۱۴۰۰ حاشیه سود ۳۴ درصدی را تجربه کرده است و این انتظار را داریم که برای سال ۱۴۰۱ حاشیه سود حدوداً ۴۰ درصدی داشته باشد.

صورت سود و زیان شرکت در زیر آورده شده است.

تحلیل بنیادی کزغال – مفروضات

تحلیل بنیادی کزغال – نتیجه ­گیری

در تحلیل بنیادی کزغال با توجه به مطالب ارائه شده و مفروضات، پیش‌بینی می‌شود شرکت در سال ۱۴۰۱، ۳۰۲ تومان و در سال ۱۴۰۲، ۳۵۳ تومان به ازای هر سهم سود خالص داشته باشد. و با توجه به فرض تقسیم سود ۹۰ درصدی در مجمع P/E شرکت ۴.۸ می‌باشد.